Après avoir été une des rares valeurs de la cote parisienne à baisser ce matin, JCDecaux (+0,59% à 33,045 euros) sousperforme toujours nettement le marché car les investisseurs craignent que l'Autorité de la Concurrence ne fasse avorter le projet d'acquisition de Metrobus auprès de Publicis. Suite à l'annonce de cette opération le 19 octobre dernier, l'Autorité de la concurrence s'est penchée sur le dossier et a annoncé hier soir qu'elle avait décidé d'ouvrir "une phase d'examen approfondi" à ce sujet.

Lors de cette nouvelle phase dans la procédure, l'Autorité de la concurrence étudiera notamment la capacité des rivaux de JCDecaux à animer la concurrence sur ce marché des supports publicitaires dans les transports. Elle examinera en outre si le renforcement de la nouvelle entité sur le marché aval de la publicité extérieure pourrait être de nature à lui procurer certains avantages concurrentiels dans le cadre des appels d'offres lancés par les collectivités publiques et les sociétés de transport pour l'attribution des espaces publicitaires.

L'Autorité procédera également, si cela s'avère nécessaire, à la consultation des acteurs du marché sur les remèdes qu'il conviendrait d'apporter à d'éventuelles atteintes à la concurrence. L'"examen approfondi" s'effectue en principe dans un délai de 65 jours ouvrés à compter de son lancement, ce délai pouvant être allongé si nécessaire.

Lors de l'annonce de l'acquisition de 100% du capital de Metrobus par JCDecaux, les analystes avaient unanimement salué l'opération. Ils soulignaient notamment la force de frappe commerciale que cette consolidation apporterait au spécialiste de l'affichage extérieur. En effet, en contrôlant les panneaux présents dans les gares et les stations de métro ou de bus, JCDecaux pourrait trouver des synergies avec son mobilier urbain dont il est le leader en France.

C'est sans doute cette crainte d'une position dominante, qui aurait pu se traduire par des hausses de prix de la part du prestataire, qui a incité l'Autorité de la concurrence à se pencher de façon plus approfondie sur l'achat de Metrobus.

Pour JCDecaux, l'enjeu est aussi de renforcer son activité Transport. Cette dernière représentait sur les neuf premiers mois de 2015 42% du chiffre d'affaires du groupe à 941,2 millions d'euros. Cette division a enregistré la plus forte croissance, comparée aux activités Mobilier urbain et Affichage, à +6,4% sur cette période.