Johnson & Johnson : un fonds activiste demande une sépération
Le 28 janvier 2016 à 17:29
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Artisan Partners, un gestionnaire d'investissements américain, a plaidé jeudi en faveur d'une séparation en trois de Johnson & Johnson, invoquant un souci de création de valeur pour les actionnaires.
Dans un courrier adressé à J&J, Artisan Partners estime que les trois métiers du groupe, à savoir les appareils médicaux, la pharmacie et les produits de santé grand public, 'n'ont rien à faire ensemble'.
Pour Artisan, c'est cette structure intégrée qui est à l'origine de la sous-performance de l'action, qui n'a pris que 59% sur trois ans alors que le secteur progressait de 127% dans l'intervalle.
D'après le gérant d'actifs, un démantèlement en trois sociétés distinctes permettrait d'effacer une décote de conglomérat qu'il estime à quelque 90 milliards de dollars.
Artisan Partners précise qu'il détenait pour le compte de ses fonds une participation de 400 millions de dollars au sein de J&J à la fin juin 2015, ce qui représente aux cours actuels à peine 0,15% du capital.
Ce jeudi, l'action J&J était en hausse de 0,2% à 102,4 dollars.
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Johnson & Johnson figure parmi les 1ers fabricants mondiaux de produits de soins. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits pharmaceutiques (55,4%) : médicaments destinés au traitement des maladies cardio-vasculaires, oncologiques, infectieuses, gastro-intestinales, immunitaires, neurologiques, dermatologiques, etc. ;
- produits et équipements médicaux (28,9%) : systèmes de diagnostic, produits orthopédiques et gynécologiques, matériel chirurgical, etc. destinés aux professionnels de la santé ;
- produits de grande consommation (15,7%) : médicaments OTC (marques Tylenol, Sudafed, Benadryl, Zyrtec, Motrin, Nicorette, etc.), produits de santé et de beauté (Aveeno, Clean & Clear, Dr. CI:Labo, Neutrogena et OGX), de soins pour bébés (Johnson's et Aveeno Baby), de soins bucco-dentaires (Listerine), d'hygiène féminine (Stayfree and Carefree et o.b.), de soins des plaies (Band-Aid et Neosporin), etc.
A fin 2022, Johnson & Johnson dispose de 89 sites de production implantés aux Etats-Unis (28), en Amérique du Nord (9), en Europe (27), en Afrique et Asie-Pacifique (25).
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (51,2%), Europe (24,7%), Asie-Pacifique et Afrique (17,7%) et autres (6,4%).