Ken Hokugo, directeur de la gouvernance d'entreprise à la Pension Fund Association (PFA), a déclaré que les intérêts de la direction de Toshiba et des actionnaires ne sont "pas alignés".

"La solution la plus orthodoxe à cette divergence est de faire entrer au conseil d'administration quelqu'un qui puisse surveiller et discipliner la direction, et de laisser le conseil d'administration remanié choisir le nouveau directeur général", a-t-il déclaré dans des réponses écrites aux questions de Reuters.

M. Hokugo a refusé de commenter la façon dont la PFA, qui possède un montant non divulgué d'actions de Toshiba, voterait sur le projet du conglomérat de se scinder en trois sociétés - une pour l'énergie et les infrastructures, une autre pour les appareils électroniques et une troisième pour abriter ses actifs de puces à mémoire flash.

Néanmoins, ses commentaires soulignent l'inquiétude générale des actionnaires à l'égard de Toshiba, marquant une rare prise de position publique de la part d'un fonds de pension japonais influent, qui fait partie d'une industrie qui garde généralement le silence sur les sociétés dans lesquelles elle investit.

La PFA, qui fournit des prestations aux personnes qui ont quitté les programmes de retraite de leurs employés, est l'un des plus grands fonds de pension du pays avec 12,5 trillions de yens (108 milliards de dollars) d'actifs.

Les actionnaires étrangers ont toutefois été plus loquaces quant à leur inquiétude, plusieurs d'entre eux ayant une relation tendue avec la direction de Toshiba après qu'une enquête commandée par les actionnaires ait révélé l'année dernière qu'elle s'était entendue avec le ministère du commerce pour atténuer leur influence.

Toshiba a déclaré dans une déclaration à Reuters que son conseil d'administration et sa direction sont fermement convaincus que le plan de scission est "la meilleure voie pour créer une valeur supplémentaire pour nos parties prenantes."

M. Hokugo a noté les redressements réussis d'Olympus Corp et du fabricant de matériaux pour puces JSR Corp, qui ont tous deux invité l'actionnaire ValueAct Capital à siéger au conseil d'administration. "À la suite des remaniements assistés par un partenaire de ValueAct, leurs valeurs d'entreprise ont grimpé en flèche", a-t-il déclaré.

Certains actionnaires de Toshiba ont déclaré à Reuters qu'ils faisaient pression, publiquement ou en privé, sur la société pour qu'elle procède à un examen plus approfondi qui tiendrait compte des offres potentielles de capital-investissement.

Toshiba n'a pas formellement sollicité d'offres de rachat au cours d'un examen stratégique de cinq mois avant de décider de la scission, donnant l'impression qu'une scission était une fatalité pour la direction, a déclaré Hokugo.

Il a également déclaré qu'il était compréhensible que certains actionnaires souhaitent une opération de capital-investissement, car la privatisation de Toshiba pourrait permettre des mesures drastiques qui ne seraient pas possibles pour une société cotée en bourse.

M. Hokugo a également souligné que c'était aux actionnaires, et non à la direction, de décider de la meilleure option pour accroître la valeur de l'entreprise.

Toshiba prévoit d'organiser une assemblée extraordinaire des actionnaires https://www.reuters.com/business/toshiba-shareholder-calls-extraordinary-meeting-vote-break-up-plan-2022-01-06 en mars pour évaluer le soutien des actionnaires au plan de scission, mais la date exacte et la barre à franchir pour obtenir l'approbation des actionnaires n'ont pas encore été décidées.

Elle informera également les investisseurs les 7 et 8 février sur les stratégies commerciales des entreprises qui seront créées à la suite de la scission.

Des années de scandales comptables et de problèmes de gouvernance ont vu la valeur boursière de Toshiba chuter de plus de moitié, à environ 18 milliards de dollars, par rapport au pic du début des années 2000.

(1 $ = 115,4500 yens)