L'Oréal : le titre recule, un analyste conseille la vente
Le 12 septembre 2023 à 10:44
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Le titre L'Oréal cède du terrain mardi matin à la Bourse de Paris, Deutsche Bank s'inquiétant de l'impact du ralentissement de l'économie chinoise sur l'activité du géant français des cosmétiques.
Vers 10h30, l'action perd 1% quand l'indice CAC 40 navigue, lui, autour de l'équilibre.
Au-delà de la décélération de la croissance attendue en Chine sur le moyen terme, l'analyste explique craindre un ralentissement de la division de beauté dermatologique du fait de facteurs démographiques défavorables qui le conduisent à anticiper une croissance 'beaucoup plus modeste' pour la branche.
Dans ces conditions, l'intermédiaire dégrade son conseil à 'vendre' contre 'conserver' jusqu'à présent, avec un objectif de cours abaissé de 385 à 350 euros, tout en reconnaissant que L'Oréal est un groupe 'unique en son genre' capable d'innover et de générer des marges bénéficiaires séduisantes.
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L'Oréal est le 1er groupe cosmétique mondial. Le groupe propose des produits de soins de la peau (39,9% du CA), des produits de maquillage (19,7%), des produits de soins capillaires (15,4%), des parfums (12,6%), des produits de coloration (8,3%) et autres (4,1%). Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits cosmétiques grand public (36,9%) : marques L'Oréal Paris, Garnier, Maybelline New York et NYX Professional Makeup, Stylenanda, Essie, Mixa, etc. ;
- produits cosmétiques de luxe (36,2%) : Lancôme, Kiehl's, Giorgio Armani Beauty, Yves Saint Laurent Beauté, Biotherm, Helena Rubinstein, Shu Uemura, IT Cosmetics, Urban Decay, Ralph Lauren, Mugler, Viktor&Rolf, Valentino, Azzaro, Prada, Takami, A?sop, etc. ;
- produits cosmétiques actives (15,6%) : La Roche-Posay, Vichy, CeraVe, SkinCeuticals, Skinbetter Science, etc. ;
- produits professionnels (11,3%) : L'Oréal Professionnel, Kérastase, Redken, Matrix et PureOlogy.
La commercialisation des produits est assurée au travers de la grande distribution et de la vente à distance, de la distribution sélective, des salons de coiffure et des pharmacies.
A fin 2023, L'Oréal dispose de 37 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (31,6%), Amérique du Nord (27%), Asie du Nord (25,9%), Asie-Pacifique-Moyen Orient-Afrique (8,4%) et Amérique latine (7,1%).