LEGRAND : résultats annuels et perspectives solides
Le 13 février 2014 à 11:45
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Seconde plus forte progression du CAC 40, le titre Legrand grimpe de 5,28% à 42,84 euros après la publication de résultats annuels probants. Le résultat net part du groupe a ainsi crû de 4,9% à 530,5 millions d'euros, un niveau sans précédent, portant la marge nette à 11,9%, ressortie elle aussi à un niveau record. Le résultat opérationnel courant a, lui, progressé de 0,9% à 882,3 millions d'euros, contre 863 millions attendus par le consensus Reuters. Legrand a en outre fait état d'un chiffre d'affaires 2013 de 4,46 milliards d'euros, pratiquement stable (-0,1%).
Celui-ci est ressorti en ligne avec les attentes des analystes, qui attendaient 4,47 milliards.
La marge opérationnelle ajustée a pour sa part atteint 19,8% du chiffre d'affaires, dans la fourchette annoncée par le groupe début novembre de 19,5 à 20%.
L'activité de Legrand s'est inscrite en hausse dans l'ensemble de ses zones géographiques, à l'exception de la France (-3,4% sur l'année) et de l'Italie (-11,6% en 2013). Legrand a notamment continué à se renforcer dans les émergents et sur de nouveaux segments de marchés, fort de fondamentaux solides.
S'agissant de l'exercice en cours, le groupe s'est voulu optimiste, escomptant une marge opérationnelle ajustée avant prise en compte des acquisitions comprise entre 19,8 et 20,2% du chiffre d'affaires. La bonne santé du marché américain devrait être porteuse, la situation devrait continuer à se redresser en Europe et l'environnement des émergents devrait demeurer favorable, nonobstant une incertitude concernant les effets de devise dans ces pays, a détaillé Legrand.
Société Générale a confirmé sa recommandation Achat et son objectif de cours de 47 euros dans le sillage de cette publication.
Legrand est le spécialiste mondial des infrastructures électriques et numériques du bâtiment. Son offre complète adaptée au marché de la basse tension pour les segments tertiaire, industriel et résidentiel en fait une référence à l'échelle mondiale. Legrand dispose d'implantations commerciales et industrielles dans plus de 90 pays et bénéficie de relais de croissance solides dans la durée.
Ainsi sur le plan géographique, 41,4% du CA est réalisé en Europe, 38,6% dans la zone Amérique du Nord et Centrale et 20% dans le reste du monde.
Sur le plan des produits, 36% du CA est réalisé dans les produits à plus forte valeur d'usage (datacenters, produits connectés du programme Eliot et programmes d'efficacité énergétique).
Au-delà, le groupe bénéficie de macro-tendances sociétales et technologiques très solides qui viendront soutenir son développement dans la durée.