London Stock Exchange (LSE) perd 1,8% à 875 pence, affecté par une note de Crédit Suisse qui a dégradé sa recommandation sur de 'neutre' à 'sous-performance' avec un objectif de cours relevé de 680 à 750 pence, après la performance récente du titre (+40% au cours des six derniers mois).
L'analyste considère que le groupe de Bourses ne dispose que d'opportunités de croissance limitées et pense que 'la dynamique des bénéfices par action n'a pas suivi la progression du cours de Bourse au cours des six à douze derniers mois.'
'Les nouvelles inscriptions et les marchés actions cash ne représentent que 5% et 18% des revenus respectivement et la majorité du chiffre d'affaires provient d'activités moins cycliques', note en outre le bureau d'études.
Crédit Suisse a réduit de 2% son estimation de revenus pour l'exercice clos fin mars 2011 du LSE, pour refléter des volumes mitigés et une reprise limitée des introductions. Il laisse toutefois relativement inchangées ses hypothèses de BPA pour les exercices 2010-11 et 2011-12, du fait d'attentes un peu plus basses en termes de coûts.
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London Stock Exchange plc figure parmi les principales bourses européennes. Les revenus par activité se répartissent comme suit :
- diffusion d'informations boursières et de données analytiques de marché (70,5%) ;
- prestations de négociation (19,6%) : exécution et gestion d'opérations sur les produits dérivés et au comptant. Le groupe propose parallèlement des prestations de cotation et de services technologiques ;
- prestations de services de post-négociation (9,9%) : notamment prestations de services de compensation et de règlement de titres.
La répartition géographique des revenus est la suivante : Royaume Uni (30,8%), Union européenne (13,2%), Etats-Unis (36%), Asie (12,9%) et autres (7,1%).
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