LVMH : Crédit Suisse relève son objectif de cours.
Le 29 janvier 2010 à 10:05
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Crédit Suisse a réitéré vendredi son opinion 'surperformance' sur LVMH et relevé son objectif de cours de 77 à 85 euros en perspective de la publication des ventes et des résultats annuels 2009 du groupe de luxe, le 4 février prochain.
Le broker indique avoir relevé sa prévision de bénéfice par action (BPA) pour 2010 en raison de la tendance à l'amélioration des ventes chez plusieurs concurrents et de l'évolution favorable de la parité euro/dollar.
Crédit Suisse explique s'attendre à ce que le groupe fasse état de chiffres encourageants pour le 4ème trimestre, même s'il reconnaît que l'attention des investisseurs se portera surtout sur les perspectives de la direction pour 2010.
Le courtier prévoit une amélioration à +4% de la croissance organique de LVMH au 4ème trimestre, contre un repli de 3% au 3ème trimestre.
Il étaye sa recommandation favorable par les bonnes performances de la marque Louis Vuitton, l'avantage compétitif dont bénéficie le groupe en Chine et la tendance à l'amélioration des ventes en gros sur certaines catégories (particulièrement dans le cognac).
Si Richemont et Swatch demeurent ses valeurs préférées au sein du secteur, Crédit Suisse avoue sa préférence pour LVMH aux dépends d'autres groupes comme Burberry, Bulgari ou Hermès.
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LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE est le leader mondial des produits de luxe. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- articles de mode et de maroquinerie (48,9%) : marques Louis Vuitton, Kenzo, Celine, Fendi, Marc Jacobs, Givenchy, etc. ;
- montres et bijoux (12,7%) : marques Bulgari, TAG Heuer, Zenith, Hublot, Chaumet, Fred, Tiffany, etc. ;
- parfums et produits cosmétiques (9,6%) : parfums (marques Christian Dior, Guerlain, Loewe, Kenzo, etc.), produits de maquillage (Make Up For Ever, Guerlain, Acqua di Parma, etc.), etc. ;
- vins et spiritueux (7,7%) : champagnes (marques Moët & Chandon, Mercier, Veuve Clicquot Ponsardin, Dom Pérignon, etc. ; n° 1 mondial), vins (Cape Mentelle, Château D'Yquem, etc.), cognacs (notamment Hennessy ; n° 1 mondial), whisky (notamment Glenmorangie), etc.
Le solde du CA (21%) concerne essentiellement une activité de distribution sélective assurée au travers des chaînes Sephora, DFS et des grands magasins Le Bon Marché et La Samaritaine.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 6 097 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,9%), Europe (16,4%), Japon (7,3%), Asie (30,8%), Etats-Unis (25,3%) et autres (12,3%).