CM-CIC Securities a maintenu sa recommandation Alléger et son objectif de cours de 16 euros sur le titre de M6 Métropole Télévision après la demande d'autorisation auprès du CSA par le groupe de médias d'autoriser la diffusion gratuite des programmes de sa chaîne Paris Première, payante depuis sa création. Le patron de M6, Nicolas de Tavernost, argue que la télévision payante a vocation à disparaître et que ce modèle payant n'attire plus les annonceurs et diffuseurs.
Pour CM-CIC, cette demande n'est pas une surprise et le passage de la chaîne en gratuit la fera passer en perte opérationnelle en 2015-2016. Cela risque par ailleurs d'aggraver la concurrence sur la TV gratuite, selon lui.
Métropole Télévision figure parmi les principaux groupes audiovisuels français. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de chaînes TV (79,4%) : détention, à fin 2023, de 4 chaînes gratuites (M6, W9, 6ter et Gulli), de 9 chaînes payantes (Paris Première, Téva, M6 Music, Série Club, Tiji, Canal J, RFM TV, MCM et MCM Top) et de 4 chaînes numériques (6play, 6play Max, Gulli Max et Gulli Replay) ;
- exploitation de stations radio (12,5%) : détention des radios RTL, RTL2 et Fun Radio et diffusion de podcasts ;
- production d'émissions et commercialisation de droits audiovisuels (5,1%) ;
- autres (3%) : commercialisation de produits dérivés, publication de magazines, organisation d'événements, édition de sites Internet, télé-achat, etc.
Le CA par source de revenus se ventile essentiellement entre ventes d'espaces publicitaires (81,1%), ventes d'abonnements (6,9%) et ventes de contenus TV et cinématographiques (5,9%).