Portzamparc réitère aujourd'hui sa recommandation ' conserver ' sur le titre Manitou, au lendemain de la publication d'un chiffre d'affaires trimestriel ' décevant ' et en dessous de ses attentes.
Le broker explique que le fabricant de matériel de manutention a publié un chiffre d'affaires de 162,1 millions d'euros pour son 1er trimestre 2010, en baisse de 15,5% à période comparable ; une performance en dessous de ses attentes (201,1 millions, +4,7%).
' L'écart avec nos estimations provient pour partie des commandes enregistrées au début de la période pour lesquelles nous attendions les premières livraisons dès ce trimestre ', explique le courtier, ajoutant que la croissance significative attendue au 2ème trimestre (+18%) devrait toutefois bénéficier de ces livraisons.
Reste qu'au-delà, les perspectives restent incertaines avec en-sus des risques opérationnels qui persistent et qui pourraient pénaliser la reprise le moment venu, prévient l'intermédiaire.
Les prises de commandes du deuxième trimestre seront donc déterminantes pour la suite de l'exercice, poursuit le professionnel.
Au final, à ce stade, la hausse récente du titre semble anticiper une reprise durable qui ne se matérialise toujours pas, conclut Portzamparc, en ajoutant que l'exercice 2010 devrait à nouveau s'établir en-deçà de l'équilibre opérationnel.
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Manitou Group est spécialisé dans la fabrication et la commercialisation de matériels de manutention, d'élévation de personnes et de terrassement destinés aux marchés de la construction (61% du CA), de l'agriculture (27%) et de l'industrie (12%). Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels de manutention et d'élévation (86,1%) : matériels de manutention tout-terrain (chariots télescopiques fixes et rotatifs, chariots élévateurs tout-terrain et chariots embarqués), nacelles élévatrices de personnes, chariots élévateurs industriels et semi industriels, chariots embarqués, chariots élévateurs tout terrain, matériel de magasinage, chargeuses compactes sur pneus et sur chenille, chargeuses articulées et tractopelles ;
- services (13,9%) : vente de pièces de rechange et d'accessoires, fourniture de solutions de financement, gestion de flottes, mise à disposition de machines connectées, extensions de garanties et contrats de maintenance, prestations de formation et vente de matériel d'occasion.
A fin 2023, le groupe dispose de 10 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe du Nord (36,5%), Europe du Sud (33,8%), Amériques (20,9%) et Asie-Pacifique-Afrique-Moyen Orient (8,8%).
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