La publication d'un chiffre d'affaires du quatrième trimestre en forte hausse n'a pas suffi à inverser la dynamique boursière de Manutan. En repli de 0,40% à 50,40 euros, le titre du fabricant d'engins de chantiers signe sa cinquième séance de baisse consécutive. Manutan a publié un chiffre d'affaires du quatrième trimestre en hausse de 35% à 243 millions d'euros et un CA annuel de 838 millions (+23%), chiffres supérieurs aux attentes. Le rebond observé au deuxième (+36%) et au troisième trimestre (+42%) s'est donc poursuivi.


Compte tenu du très bon niveau d'activité, le groupe a relevé ses prévisions. Il vise désormais un résultat opérationnel 2010 à l'équilibre contre en légère perte avant. Par ailleurs, il indique des prises de commandes au quatrième en forte hausse (+48% par rapport au troisième 2010). Ce bon niveau lui permet d'anticiper une croissance du chiffre d'affaires 2011 de 20%, une marge opérationnelle courante comprise entre 2% et 4% et un résultat net positif.

Les analystes ont réagi à cette publication. Exane a relevé de 23% son objectif de cours à 18,4 euros tout en réitérant son opinion Neutre sur titre : il continue de penser que le marché surestime le levier opérationnel du groupe.

De son côté, CM-CIC a relevé son objectif de cours de 10,90 à 19 euros tout en réitérant sa recommandation Conserver.

Plus optimiste, CA Cheuvreux a relevé son objectif de cours de 21 à 24 euros tout en réitérant son opinion Surperformance. Le broker a relevé de 10% sa prévision de bénéfice par action 2011. Selon lui, le groupe est désormais entré dans une phase de reprise.