MEDIOBANCA : Jefferies initie une couverture à conserver
Le 06 octobre 2022 à 15:36
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Jefferies initie une couverture de Mediobanca avec une recommandation 'conserver' et un objectif de cours de 9,4 euros, 'compte tenu de sa sensibilité plus limitée aux taux que ses pairs', mais pensant que 'la bonne approche M&A pourrait améliorer la valorisation'.
Après une étude approfondie de divers scénarios de fusions et acquisitions pour identifier le potentiel de création de valeur de Mediobanca, le broker en a conclu que sa meilleure façon de financer une acquisition de Banca Generali serait de vendre l'activité grand public.
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Mediobanca S.p.A. figure parmi les principaux groupes bancaires italiens. Les revenus (avant éliminations intragroupe) par activité se répartissent comme suit :
- banque de détail (33,6%) : vente de produits bancaires classiques et spécialisés (crédit à la consommation, financement immobilier, etc.) au travers d'un réseau de 253 agences implantées en Europe ;
- gestion de patrimoine (24,6%) ;
- banque d'investissement, de financement et de marché (21,3%) : conseil en fusions-acquisitions, financements structurés, opérations sur actions, ingénierie financière, crédit-bail, etc. ;
- gestion de portefeuille (13,9%) : détention notamment de 13,25% de la société Assicurazioni Generali ;
- autres (6,6%).
A fin juin 2023, le groupe gère 60,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 52,5 MdsEUR d'encours de crédits.
89,7% des revenus sont réalisés en Italie.