Walter Meier : dans une conjoncture toujours délicate - La fusion avec Tobler se déroule selon le planning fixé

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Schwerzenbach, le 17 août 2017

WALTER MEIER DANS UNE CONJONCTURE TOUJOURS DÉLICATE - LA FUSION AVEC TOBLER SE DÉROULE SELON LE PLANNING FIXÉ

• Un chiffre d'affaires en léger recul du fait de la conjoncture toujours difficile, avec une pression soutenue sur les marges
• Une marge EBITDA de 6.4 %, supérieure à la valeur de l'exercice précédent de 4.7 %
• Des dépenses non récurrentes liées à l'intégration ont généré un déficit au niveau du groupe
• La fusion suit son cours, les attentes concernant les synergies ont été augmentées
• L'objectif de rentabilité visé à moyen terme est toujours un EBITDA de CHF 60 millions, le bénéfice par action pourrait alors à nouveau atteindre CHF 2.

Durant le premier semestre 2017, la société Walter Meier SA a réalisé un chiffre d'affaires net consolidé de CHF 187.7 millions (exercice précédent

CHF 110.5 millions). L'augmentation du chiffre d'affaires est liée à l'entrée de la société Tobler Technique du Bâtiment SA dans le cercle de consolidation, à compter du 6 avril 2017.

Les activités de base de la société Walter Meier SA, ayant généré un chiffre d'affaires de CHF 109.0 millions, ont manqué de très peu le chiffre de l'exercice précédent de CHF 110.5 millions (-1.3 pourcent). L'activité Bâtiments neufs se porte toujours bien, mais toutefois avec une pression constante sur les marges, en raison d'une forte concurrence. L'activité Rénovation d'installations de chauffage s'est à nouveau révélée faible durant le premier semestre, mais s'est stabilisée à un niveau plus faible. L'activité Services par ailleurs, a atteint de bons résultats, comme d'habitude, avec une faible volatilité. Du fait de la stagnation du chiffre d'affaire et des marges en baisse, les effets positifs attendus de la mise en service du nouveau magasin central à Nebikon, ne se sont pas fait sentir au niveau du résultat. L'EBITDA du premier semestre de Walter Meier Climat, qui affichait CHF 6.6 millions l'an dernier, n'a pu être augmenté qu'à CHF 6.9 millions cette année (+4.0 pourcents).

La société Tobler Technique du Bâtiment SA, consolidée le 6 avril 2017, a apporté une contribution de CHF 78.7 millions au chiffre d'affaires global et de CHF 6.1 millions à l'EBITDA. Dans l'ensemble, Tobler a également été confronté à un léger recul du chiffre d'affaires. Au cours du premier semestre complet (du 1er janvier au

30 juin) Tobler a réalisé un chiffre d'affaires de CHF 155.8 millions, comparé aux CHF 158.8 millions réalisés l'an dernier (-1.9 pourcent). Du fait que l'activité Commerce chez Tobler représente une part nettement plus importante que chez Walter Meier Climat, la pression sur les prix s'y fait ressentir encore davantage. L'activité Services chez Tobler a également été très stable.

L'EBITDA consolidé de Walter Meier s'élevait à CHF 12.1 millions (exercice précédent CHF 5.2 millions) et la marge EBITDA à 6.4 pourcents (exercice précédent

4.7 pourcents). L'EBIT au cours du premier semestre 2017 affichait CHF 5.4 millions, contre CHF 3.4 millions l'an dernier. Les amortissements ont considérablement augmenté, d'une part en raison du nouveau centre de prestations à Nebikon et d'autre part, du fait du goodwill lié au regroupement avec Tobler.

Le bénéfice du groupe a été impacté par des charges financières plus importantes et par les dépenses non récurrentes liées à l'intégration, du fait de la fusion. Pour ces raisons, Walter Meier est contraint de présenter un déficit du groupe à hauteur de CHF 3.1 millions, ce qui représente une baisse par action de CHF -0.26 (exercice précédent CHF 0.38).

Le Cashflow issu de l'activité d'exploitation au premier semestre s'est soldé à CHF -6.7 millions, du fait de l'augmentation saisonnière habituelle du fonds de roulement durant le premier semestre. Le Cashflow disponible était impacté par la sortie de trésorerie liée au regroupement avec Tobler et s'élevait à

CHF -99.5 millions.

Les engagements financiers au 30 juin 2017 ont augmenté à CHF 190.7 millions, pour les mêmes raisons (31 décembre 2016: CHF 35.0 millions). Dont

CHF 64.0 millions proviennent de financements immobiliers et CHF 126.7 millions, de lignes de crédit opérationnelles. La quote-part de capitaux propres s'élevait, fin juin, à 35.7 pourcents.

Depuis l'annonce du regroupement, des progrès significatifs ont déjà pu être réalisés. Dans le cadre d'un planning d'intégration détaillé, les attentes quant aux dépenses d'intégration et aux synergies générées, ont été vérifiées. Il s'est avéré, que les premières devraient se situer légèrement en dessous et les dernières au- dessus des attentes initiales. La fusion des deux organisations de vente et de

services au 1er janvier 2018 suit son cours, dans les temps - les plus hautes

instances dirigeantes sont déjà définies. La nouvelle raison sociale ainsi que l'identité visuelle qui s'y rattache, seront présentées à l'occasion d'une opération portes ouvertes et d'un festival spectaculaire, qui se dérouleront le

24 novembre 2017.

Chiffres d'affaires

110 515

EBITDA

en % du chiffre d'affaires

Walter Meier Climat

Tobler

Corporate

5 242

4.7

6 618 +4.0

-1 376

par action nominative en CHF

0.38

Cashflow disponible

-19 747

en milliers de CHF 30.06.2017 31.12.2016

en % du total du bilan

25.4

Effectif (postes à plein temps)

784

1) L'exercice 2017 comporte également les valeurs de la société Tobler Technique du Bâtiment SA depuis son acquisition, le 6 avril 2017.

Le marché suisse de la Technique du Bâtiment semble enfin se stabiliser à un niveau plus faible que celui attendu en début d'année. En ce qui concerne l'activité Bâtiments neufs, les volumes sont toujours encore élevés, mais les différences régionales se sont toutefois accentuées. Le marché de la rénovation s'est certes stabilisé à un niveau bas, mais une amélioration n'est toutefois pas encore prévisible dans l'immédiat. L'activité Commerce est impactée par les sur-capacités et la pression des importations, ou plus précisément, par la pression élevée qui en résulte sur les marges. Walter Meier relève ces défis, à court terme, avec une discipline très rigoureuse en ce qui concerne les coûts et des initiatives actives de promotion des ventes au sein de l'activité Commerce. À moyen terme, grâce à la fusion avec Tobler, il devrait être possible d'améliorer considérablement la profitabilité.

Bien que la conjoncture soit plus difficile qu'initialement prévu, l'objectif de rentabilité à moyen terme avec un EBITDA à hauteur de CHF 60 millions devrait encore pouvoir être atteint, du fait du potentiel augmenté des synergies générées. En se basant sur cette perspective, le bénéfice par action s'élèverait à CHF 2.

Au terme des exercices 2017 et 2018, le bénéfice par action se situera nettement en dessous de cette valeur, du fait des dépenses non récurrentes liées à l'intégration et en raison des synergies qui ne sont pas encore effectives. Malgré cela, l'objectif fixé est de maintenir la politique stable de versement de dividendes à hauteur de

CHF 2.00 par action, durant les années à venir.

Si la stabilisation espérée du marché ne devait pas se réaliser, un abaissement temporaire des dividendes ne pourra pas être exclu (jusqu'à ce que les synergies portent leurs fruits et que les financements externes puissent être abaissés).

Walter Meier, Corporate Communications

Téléphone +41 44 806 49 00, group@waltermeier.com

Walter Meier est un fournisseur de Technique du Bâtiment, focalisé sur le marché suisse. L'entreprise a été fondée en 1937 et emploie aujourd'hui plus de 1 400 collaborateurs. Les actions de Walter Meier sont négociées à la SIX Swiss Exchange (sigle WMN).

Ce communiqué de presse et le rapport semestriel 2017 sont disponibles sur le site www.waltermeier.com/investors.

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