Microsoft : bien orienté avec un changement de recommandation
Le 13 janvier 2016 à 17:17
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Le titre Microsoft prend près de 2% mercredi à Wall Street après un relèvement de recommandation à 'surpondérer' des analystes de Morgan Stanley.
Une heure et demie après l'ouverture, le titre du géant informatique progresse de 1,9% à 53,8 dollars alors que l'indice Dow Jones rétrocède environ 0,1%.
Dans une note de recherche, Morgan Stanley salue le positionnement du groupe sur le 'cloud' public, ses gains de parts de marché dans les centres de données, la pérennité de la franchise Office et le moindre risque associé à Windows.
Pour le bureau d'études, tous ces éléments signifient que Microsoft est aujourd'hui en mesure de générer un rendement total (hausse de l'action plus les dividendes) situé autour de 15%.
D'après Morgan Stanley, Microsoft mérite de s'échanger sur la base d'un PER proche de ses comparables, c'est-à-dire 20x soit 66 dollars l'action, si ses performances en termes de résultats s'avèrent durables.
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Microsoft Corporation est le n° 1 mondial de la conception, du développement et de la commercialisation de systèmes d'exploitation et de logiciels pour PC et serveurs. Le groupe développe également une activité de fabrication et de vente de matériel informatique. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de systèmes d'exploitation et d'outils de développement d'applications (47,9%) : destinés notamment aux serveurs (Azure, SQL Server, Windows Server, Visual Studio, System Center, GitHub, etc.) et aux micro-ordinateurs (Windows) ;
- développement d'applications logicielles basées sur le cloud (23%) : logiciels de productivité (Microsoft 365 ; Word, Excel, PowerPoint, Outlook, OneNote, Publisher et Access), de gestion intégrée et de gestion de la relation client (Dynamics 365), de partage et de gestion en ligne de fichiers (OneDrive), et de communications unifiée et collaborative (Skype et Microsoft Teams) ;
- vente de consoles et de logiciels de jeux vidéo (7,3%) : notamment Xbox ;
- prestations de services aux entreprises (3,6%) ;
- vente d'ordinateurs, tablettes et accessoires (2,6%) ;
- autres (15,6%).
50,4% du CA est réalisé aux Etats-Unis.