Confronté à une flambée de l'inflation, qui a atteint son plus haut niveau depuis près de 15 ans avant le scrutin, le dirigeant nationaliste de 58 ans a imposé des plafonds sur les denrées alimentaires de base, les carburants et les prêts hypothécaires, étendant les restrictions de prix sur les factures d'énergie des ménages en place depuis 2015.

Malgré ces mesures, qui, selon Budapest, ont permis de réduire l'inflation de 3 à 4 points de pourcentage, la croissance des prix s'est accélérée en février, le conflit en Ukraine ayant provoqué une flambée des prix de l'énergie et de certains produits alimentaires sur les marchés mondiaux. Certains économistes affirment que l'inflation est en passe d'atteindre un taux à deux chiffres en mai-juin, lorsque les plafonds de prix devraient expirer.

Le groupe de réflexion GKI a déclaré que son enquête régulière sur la confiance des consommateurs a révélé une chute de 11 points en mars, la deuxième plus importante depuis le début de la pandémie, malgré les 1,8 trillion de forints (5,38 milliards de dollars) dépensés par M. Orban avant l'élection pour soutenir les ménages.

Alors que les prévisions inflationnistes augmentent, certains analystes estiment que si les prix du pétrole restent supérieurs à 100 dollars le baril, la suppression du plafonnement des prix des carburants en une seule étape après l'élection deviendra politiquement irréalisable et pourrait déclencher un nouveau choc inflationniste.

Les prix du marché de l'essence s'élevaient à 641 forints par litre vendredi, selon un décompte du site web de comparaison des prix holtankoljak.hu, alors qu'un plafond de 480 forints par litre est en place depuis novembre et doit expirer à la mi-mai.

La Banque nationale de Hongrie (NBH) devrait augmenter son taux de base de 75 points de base supplémentaires mardi prochain, prolongeant ainsi une campagne de fortes hausses de taux visant à soutenir les marchés locaux.

"La NBH ne sera pas en mesure de réduire les prix des carburants avec des hausses de taux. Cependant, elle peut contribuer à maintenir les attentes inflationnistes des ménages sous contrôle", a déclaré Peter Virovacz, économiste chez ING.

"La banque devra faire face à l'impact psychologique. Si les prix des carburants devaient dépasser les 600 forints, cela conduirait à une augmentation des attentes inflationnistes".

LIMITES DU RAVITAILLEMENT EN CARBURANT

Tamas Pletser, analyste du secteur pétrolier et gazier à la Erste Bank, a déclaré que le plafonnement des prix coûtait au groupe énergétique hongrois MOL entre 1,5 et 2 milliards de forints par jour, bien que la récente baisse des prix mondiaux du pétrole ait apporté un certain soulagement.

MOL n'a pas répondu aux demandes de commentaires envoyées par courrier électronique.

Shell a imposé une limite de 25 000 forints pour le ravitaillement à ses pompes normales en Hongrie ce mois-ci afin de garantir la sécurité de l'approvisionnement, tandis qu'OMV a plafonné le ravitaillement à 100 litres par transaction à ses pompes normales et à 300 litres aux pompes de diesel à haute pression.

"Le problème de la régulation des prix des carburants ou de la réduction des prix des services publics est que lorsque les prix du marché divergent considérablement, il est très difficile de concilier les deux", a déclaré M. Pletser, soulignant l'échec d'efforts similaires au Venezuela, pays producteur de pétrole.

Les économistes affirment que la flambée des prix de l'énergie accroît également la pression sur la politique d'Orban visant à réduire les factures d'énergie des ménages au moyen de contrôles des prix soutenus par l'État.

Selon M. Pletser, il faudrait que les prix du gaz et de l'électricité soient multipliés par quatre ou cinq pour atteindre les niveaux du marché, sans quoi le gouvernement devrait injecter jusqu'à 1 500 milliards de forints dans le groupe énergétique public MVM cette année pour couvrir ses pertes.

L'économiste de Citigroup Eszter Gargyan, qui estime le coût fiscal du plafonnement des prix des services publics à 1 000 milliards de forints, soit 1,5 % du PIB, estime que l'inflation atteindra 10 % si le plafonnement des prix des carburants est levé mais que les prix des services publics pour les ménages sont maintenus.

MVM a refusé de commenter les prévisions des analystes. Le ministère des finances a déclaré que l'augmentation des réserves budgétaires aiderait à couvrir les dépenses imprévues.

"La Hongrie regorge de problèmes fiscaux cachés, qui feront surface après les élections", a déclaré M. Pletser.

(1 $ = 334,52 forints)