Genève (awp) - Le titre Nestlé oscillait autour de l'équilibre mardi en début de matinée, après avoir ouvert dans le rouge. Le géant vaudois a publié des résultats 2021 légèrement meilleurs qu'attendu, mais la rentabilité a été quelque peu pénalisée par l'inflation, que le géant agroalimentaire n'a pas pu immédiatement répercuter sur les prix de vente.

Le chiffre d'affaires de la multinationale veveysane a crû de 3,3% à 87,1 milliards de francs suisses en 2021, pour une croissance organique de 7,5% et une marge opérationnelle de 17,4%, après 17,7% en 2020. Les résultats sont globalement conformes aux prévisions des analystes, voire un peu meilleurs.

A 10h06, le titre Nestlé reculait de 0,3% à 116,90 francs suisses, tandis que l'indice SMI lâchait 0,20%.

Les analystes saluent l'évolution des ventes au quatrième trimestre. Les données fondamentales n'ont jamais été aussi solides, relève Vontobel, qui souligne les efforts en recherche et développement, les investissements dans le numérique et la durabilité. La marge opérationnelle a cependant été impactée par l'inflation.

Les chiffres sont meilleurs qu'attendu, surtout au regard des résultats de la concurrence, note Andreas von Arx, chez Baader Helvea. Dans le contexte d'inflation, la société vaudoise devrait aussi faire mieux que ses pairs.

Pour Edwardes Jones, de la Banque royale du Canada, Nestlé a connu un quatrième trimestre plutôt ennuyeux, mais dans un sens positif, car il n'y a pas eu de déception au rendez-vous. Seul bémol: il espérait un objectif de marge supérieur pour 2022.

Chez Jefferies, Martin Deboo se dit également déçu de l'objectif de marge pour l'exercice en cours et craint que celui-ci soit difficile à atteindre.

A la Banque cantonale de Bâle, Elmar Sieber relève que Nestlé est bien mieux positionné que ses concurrents, et a livré des chiffres plus convaincants qu'Unilever.

Chez Barclays, on estime que l'objectif de marge entre 17 et 17,5% en 2022 est "rassurant".

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