À la fin de l'entretien de 45 minutes sur les résultats, l'action Netflix était en baisse de plus de 20 %, jetant un froid sur l'industrie du divertissement. Les analystes de Wall Bourse et les dirigeants de l'entreprise ont eu du mal à expliquer pourquoi le service de streaming dominant dans le monde a prévu une croissance modeste pour les trois premiers mois de 2022, alors que beaucoup avaient anticipé un retour aux gains trimestriels prévisibles, pré-pandémiques.

"Il est difficile de dire exactement pourquoi notre acquisition n'a pas en quelque sorte retrouvé les niveaux d'avant la pandémie", a déclaré Spencer Neumann, directeur financier de Netflix. "Il s'agit probablement d'un peu de l'excès global de Covid qui se produit encore après deux ans d'une pandémie mondiale dont nous ne sommes malheureusement pas encore totalement sortis, d'une certaine tension macroéconomique dans certaines parties du monde, comme l'Amérique latine, en particulier."

Les actions des entreprises technologiques et médiatiques qui ont investi massivement dans le streaming, notamment Walt Disney Co, ViacomCBS et Roku, ont toutes chuté après les heures de négociation.

Netflix prévoit des gains de 2,5 millions d'abonnés au cours du trimestre de janvier à mars, soit environ les deux tiers des 4 millions de clients ajoutés au cours de la même période l'année précédente. Les analystes de la Bourse ont pointé du doigt l'intensification de la concurrence et un retour à la normale plus lent que prévu après les distorsions de la pandémie comme facteurs possibles.

Jeff Wlodarczak, analyste de Pivotal Research Group, a déclaré que Netflix et d'autres services qui ont ajouté des abonnés pendant le blocage de la pandémie au début de 2020 - y compris Disney+ et Peloton - luttent pour retrouver l'équilibre après des gains démesurés.

"Le streaming n'est pas terminé, c'est l'avenir", a écrit Wlodarczak. "Et aujourd'hui, le streaming représente encore un pourcentage relativement faible de l'audience mondiale de la télévision."

D'autres ont vu les prévisions muettes de Netflix pour le premier trimestre comme un signe d'intensification de la concurrence - bien que le co-PDG Ted Sarandos ait déclaré aux investisseurs : "Nous n'avons pas vu un coup à notre engagement. Nous n'avons pas vu de baisse de la rétention - toutes ces choses qui vous amèneraient classiquement à regarder la concurrence."

Les services rivaux, tels que Disney+ de Disney, HBO Max de WarnerMedia et Amazon Prime Video, dépensent des milliards en contenu pour attirer les abonnés.

"La réalité est que le marché du streaming est devenu saturé", écrit Mike Proulx, vice-président de la recherche chez Forrester. "Cela se traduit par un plus grand choix pour les consommateurs, qui sont de plus en plus préoccupés par les coûts globaux de leurs abonnements de streaming."

Bien que 90 % de la croissance de Netflix devrait provenir de l'extérieur de son marché d'origine, les analystes suivent de près la façon dont la dernière augmentation de prix de Netflix, qui a fait passer le coût d'un abonnement mensuel à 15 $, affectera les abonnements aux États-Unis et au Canada.

"Il sera important d'évaluer si Netflix peut conserver ses abonnés aux taux historiques maintenant que son niveau le plus populaire coûte le même prix que HBO Max après sa dernière augmentation de prix", a écrit Joe McCormack, analyste chez Third Bridge, "alors que nous nous dirigeons vers une année 2022 dont beaucoup semblent croire qu'elle sera marquée par une saturation générale des abonnés à la vidéo en continu."

Le cofondateur de Netflix, Reed Hastings, a déclaré aux investisseurs qu'il y a beaucoup de place pour la croissance, car le streaming remplace progressivement la télévision traditionnelle au cours des dix ou vingt prochaines années.

"Pour l'instant, nous nous contentons de rester calmes", a-t-il déclaré.