Le 31 octobre 2022, Corel Corporation a proposé à un groupe d'actionnaires d'acquérir Nitro Software Limited (ASX:NTO) pour un montant d'environ 510 millions de dollars australiens. Corel Corporation a conclu un accord juridique contraignant pour acquérir Nitro Software Limited auprès d'un groupe d'actionnaires le 15 novembre 2022. Corel doit acquérir 100 % de Nitro par le biais d'un plan d'arrangement à 2 AUD en espèces par action. En date du 12 décembre 2022, Corel Corporation a augmenté le prix proposé de 2 AUD par action à 2,15 AUD par action. Nitro et Corel ont conclu un acte de procédure, en vertu duquel Nitro a accordé à Corel une période d'exclusivité de 21 jours aux fins de la diligence raisonnable de confirmation et de la négociation d'accords définitifs. En date du 23 décembre 2022, Potentia Capital a publié sa troisième déclaration supplémentaire de l'initiateur et a confirmé dans celle-ci qu'elle avait augmenté le prix au comptant proposé dans son offre publique d'achat à 2,00 AUD. Dans le cadre de sa proposition, Cascade Parent Limited (Alludo) a également indiqué qu'elle était prête à procéder à une offre publique d'achat hors marché avec une condition d'acceptation minimale de 50,1 %, proposant 2 AUD en espèces par action. Alludo a indiqué que le financement de la proposition sera obtenu principalement à partir de sources de capitaux propres et sera entièrement engagé au moment de la signature d'un acte de mise en œuvre.

La proposition n'est pas contraignante et est soumise à certaines conditions, notamment l'achèvement satisfaisant de l'audit préalable de confirmation sur Nitro et ses activités, la recommandation unanime du conseil d'administration de Nitro, les approbations internes pertinentes, la conclusion d'un contrat d'exécution (et des accords connexes) et les approbations réglementaires habituelles. Le conseil de Nitro a l'intention de recommander à l'unanimité aux actionnaires de voter en faveur du projet. En date du 15 novembre 2022, le conseil de Nitro recommande à l'unanimité aux actionnaires de Nitro de voter en faveur du plan d'Alludo. En date du 23 novembre 2022, le conseil de Nitro a déterminé à l'unanimité que la transaction de Corel Corporation était supérieure à l'offre de Potentia. En date du 23 novembre 2022, Nitro Software Ltd a déclaré qu'elle ne permettrait pas à son principal actionnaire et prétendant Potentia Capital d'accéder à ses livres sans proposer une offre supérieure qui pourrait l'emporter sur une offre faite par Alludo de KKR Inc. Le conseil de Nitro a déterminé que la transaction révisée d'Alludo est supérieure à l'offre révisée de Potentia. Le conseil de Nitro recommande à l'unanimité aux actionnaires de Nitro de voter en faveur de l'opération Alludo en l'absence d'une proposition supérieure. L'assemblée des actionnaires de Nitro est prévue le 3 février 2022. En date du 3 février 2023, la transaction a été approuvée par les actionnaires de Nitro. La période d'offre publique d'achat d'Alludo commence le 21 décembre 2022 et se termine le 3 mars 2023. En date du 10 janvier 2023, le Comité des OPA a reçu une demande d'Alludo exigeant qu'un soumissionnaire rival soit empêché de traiter les acceptations. En date du 1er février 2023, Alludo BidCo confirme qu'une exemption ou une autorisation a été reçue, ou que la période d'attente applicable a expiré, et Alludo confirme qu'elle a reçu un avis écrit du Trésorier en vertu de l'article 74 de la loi de 1975 sur les acquisitions et les prises de contrôle étrangères (Cth) à l'effet que le gouvernement du Commonwealth ne s'oppose pas à l'offre publique d'achat d'Alludo. En date du 2 février 2023, Alludo déclare que le prix d'offre de 2,15 AUD en espèces par action Nitro ne sera pas augmenté dans le cadre du plan d'Alludo ou de l'offre publique d'achat d'Alludo et la réunion du plan d'Alludo est prévue pour le 3 février 2023. En date du 6 février 2023, Alludo a fait savoir aujourd'hui qu'elle déclarera l'offre publique d'achat d'Alludo inconditionnelle si : Alludo a un intérêt pertinent dans au moins 50,1 % des actions Nitro sur une base entièrement diluée avant le 10 février 2023 ; et aucune condition en suspens de l'offre publique d'achat d'Alludo n'a été violée. En date du 21 février 2023, l'Offre Publique d'Achat a été déclarée libre de toutes les conditions restantes.

Nitro a nommé UBS Securities Australia Limited et Allens comme conseillers financiers et juridiques, respectivement, et Cadence Advisory comme conseiller indépendant du conseil d'administration. Alludo a engagé Perella Weinberg Partners LP comme conseiller financier et Gilbert + Tobin et Ravi Agarwal, Leo Greenberg, Eric Wedel, Matthew Leist, Mike Beinus, Vivek Ratnam et Scott Price de Kirkland & Ellis LLP comme conseiller juridique.

Corel Corporation a annulé l'acquisition de Nitro Software Limited (ASX:NTO) auprès d'un groupe d'actionnaires le 3 mars 2023. L'offre a été annulée car une offre concurrente de Potentia Capital a été jugée supérieure et acceptée. Par conséquent, Nitro Software Limited paiera 5 millions de dollars australiens en frais de rupture à Corel Corporation.