Zurich (awp) - Novartis fera le point mercredi 25 janvier sur ses résultats en 2016. Vingt analystes se sont livrés à l'exercice des prévisions:

2016E
(en mio USD)        consensus AWP     2015A*   

chiffre d'affaires*                                 
- groupe               48'711         49'414        
- Innovative Med.      32'553         33'345       
- Sandoz               10'142         10'070        
- Alcon                 5'824          5'999        
Core-EBIT**            13'032         13'790       
Core-bén. net  **      11'362         12'041        


(en USD)
BPA de base**            4,78          5,01        

(en CHF)
dividende                2,82          2,70        


*) ajusté à la nouvelle structure
**) hors amortissements sur actifs intangibles,
    charges de dépréciation, frais d'acquisition et d'intégration,
    ainsi que tout élément jugé exceptionnel de plus de 25 mio USD

FOCUS: le laboratoire rhénan a perdu de sa superbe dans l'esprit des analystes l'an dernier, en raison notamment de difficultés chroniques au sein de l'unité ophtalmologique Alcon, ainsi que des retards au démarrage pour les potentiels moteurs de vente que constituent Cosentyx (psoriasis) et Entresto (défaillances cardiaques).

L'évolution des ventes de ces deux médicaments sera suivie d'autant plus près que le mastodonte pharmaceutique fait face à l'arrivée à échéance de plusieurs brevets, y compris pour son premier générateur de revenus aux Etats-Unis, l'anticancéreux Glivec.

Les observateurs seront également à l'affût d'informations sur une étude de phase III sur le traitement cardiaque expérimental serelaxin, dont les résultats étaient initialement prévus pour l'an dernier.

OBJECTIFS: la direction a raboté ses ambitions pour Alcon en octobre à l'occasion du point de situation sur neuf mois. L'unité pharmaceutique Innovative Medicines doit toujours avoir généré en 2016 un chiffre d'affaires stable sur un an, alors que pour le département génériques Sandoz, une croissance de 1 à 5% est attendue. Alcon doit récupérer quelque points de pourcentage.

L'excédent d'exploitation (Ebit) de base doit afficher une certaine stabilité, voire essuyer un recul marginal à taux de change constants.

Le manque à gagner induit par la concurrence des génériques avait été revu à la baisse, en dessous de 3 mrd USD contre au dessus au dernier pointage. L'impact des variations monétaires risque de grever de 1% l'évolution des ventes et de 3% celle de la rentabilité opérationnelle.

POUR MÉMOIRE: Novartis a multiplié les partenariats et acquisitions complémentaires en fin d'année dernière, essentiellement aux Etats-Unis, avec Cerulean Pharma dans la recherche oncologique en octobre, ou Conatus Pharmaceuticals en hépatologie en décembre. Des accords de licence ont aussi été conclus, avec Sunovion dans la franchise contre la bronchopneumopathie chronique obstructive (BPCO) et avec Ionis Pharmaceuticals dans le domaine cardiovasculaire.

Mi-décembre, deux études de phase III n'ont pas permis de déceler d'amélioration de l'acuité visuelle de patients atteints de dégénérescence maculaire néovasculaire liée à l'âge (nAMD) lors de l'administration combinée de Fovista (pegpleranib) et Lucentis (ranibizumab), par rapport à Lucentis en monothérapie. Ces recherches ont ainsi manqué leur critère primaire d'évaluation.

COURS DE L'ACTION: l'hémorragie essuyée en fin d'année dernière s'est poursuivie en 2017. Après avoir déjà cédé 15% sur l'ensemble de 2016, la nominative a encore abandonné 5% sur les trois premières semaines de 2017.

site web: www.novartis.com

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