La hausse des estimations des analystes depuis le solide rapport trimestriel de Nvidia la semaine dernière a laissé le fabricant de puces le plus précieux du monde se négocier à son plus bas multiple de bénéfices prévisionnels en huit mois.

L'action de Nvidia a gagné près de 2 % à 468 dollars lundi, ce qui représente une baisse de près de 1 % depuis mercredi dernier, lorsque la société de Santa Clara, en Californie, a largement dépassé les prévisions de revenus trimestriels, l'essor de l'intelligence artificielle ayant alimenté la demande pour ses puces.

À ce prix, les actions Nvidia se négocient à l'équivalent d'environ 33 fois les bénéfices prévus pour les 12 prochains mois, selon les données de Refinitiv. Ce PE à terme se compare à plus de 46 il y a une semaine, et il est maintenant à son plus bas niveau depuis décembre 2022.

L'action de Nvidia a plus que triplé cette année en raison de l'explosion de la demande pour ses processeurs haut de gamme utilisés pour alimenter les technologies d'IA générative capables de lire et d'écrire à la manière des humains.

Les ratios cours/bénéfice aident les investisseurs à évaluer la valeur des entreprises, mais le fait de s'appuyer sur les estimations des analystes concernant les bénéfices futurs est source d'incertitude.

"Chaque fois que vous utilisez un élément prospectif qui implique une estimation dans un marché très nouveau et un environnement économique très incertain, je pense qu'au minimum vous devez le prendre avec un grain de sel assez énorme", a averti Ross Mayfield, analyste en stratégie d'investissement chez Baird.

Cody Acree, analyste chez Benchmark Research, a attribué la note "achat" à Nvidia, mais a souligné que la dépendance de l'entreprise à l'égard du fondeur de puces taïwanais TSMC, qui sert également Apple et d'autres gros clients, est un facteur qui pourrait empêcher Nvidia de vendre autant de ses puces haut de gamme qu'elle le souhaiterait.

"Il ne s'agit pas seulement de la demande, mais de ce qu'ils peuvent réellement fournir", a déclaré M. Acree.

Dans son rapport de la semaine dernière, Nvidia, dont la valeur boursière s'élève à 1,14 billion de dollars, a également déclaré qu'elle rachèterait 25 milliards de dollars de ses actions, ce qui suggère que le directeur général Jensen Huang les considère comme sous-évaluées, même après une hausse de 220 % depuis le début de l'année.

À la suite de ce rapport, les analystes s'attendent en moyenne à ce que le chiffre d'affaires de Nvidia pour l'exercice fiscal se terminant en janvier 2024 atteigne 53 milliards de dollars, soit près du double de l'année précédente, selon les données de Refinitiv. Le bénéfice net de l'entreprise devrait quintupler pour atteindre plus de 22 milliards de dollars au cours de la même année fiscale, avant d'atteindre 35 milliards de dollars l'année suivante.