Kevin Buckland fait le point sur les marchés européens et mondiaux pour la journée à venir.

L'envolée des rendements américains, qui ont atteint leur plus haut niveau depuis 16 ans, a dominé l'attention du marché toute la semaine, à l'approche du symposium de Jackson Hole, très suivi par la Fed, qui devrait donner le ton de l'orientation de la politique monétaire.

Aujourd'hui, cependant, les rendements ont finalement repris leur souffle, juste à temps pour que les bénéfices de Nvidia soient sous les feux de la rampe.

Le concepteur de puces, au cœur de l'euphorie mondiale de l'IA, publie ses résultats financiers et ses prévisions après la cloche de clôture d'aujourd'hui.

Les traders s'attendent à une forte volatilité : Les options impliquent une variation de près de 11 % des actions dans un sens ou dans l'autre d'ici à la fin de la semaine. La valeur de l'action Nvidia a triplé cette année pour atteindre son plus haut niveau historique.

Dans le monde des obligations, le rendement du Trésor à 10 ans a poursuivi son recul par rapport au pic de 4,366 % atteint hier en Asie, passant sous la barre des 4,3 %. Il s'agit d'un répit bienvenu après la chute brutale des obligations qui a fait grimper les rendements de 57 points de base en un mois.

Le catalyseur de la hausse des rendements est un cocktail complexe qui comprend les attentes de taux plus élevés de la Fed pendant plus longtemps dans une économie résiliente, ainsi que l'augmentation des émissions du Trésor, l'abaissement de la note de crédit souveraine, et la vente de dollars chinois pour soutenir un yuan assiégé.

La Banque populaire de Chine a envoyé de nouveaux signaux sur ce front mercredi : Pour la troisième journée consécutive, elle a fixé le point médian officiel du yuan à environ 1 000 pips de plus que l'estimation de Reuters.

Les rendements des obligations du Trésor ont également été poussés à la hausse par les rendements des obligations japonaises, qui ont servi de point d'ancrage aux taux des marchés développés, mais qui sont à la hausse depuis que la Banque du Japon a doublé le plafond des rendements des JGB à 10 ans pour le porter à 1 % à la fin du mois de juillet.

Le marché des JGB est toujours à la recherche d'un point d'équilibre pour le rendement de référence, mais une remontée à un pic de 9 ans et demi de 0,675% aujourd'hui n'a rencontré aucune résistance de la part de la banque centrale.

Pendant ce temps, l'économie américaine s'avère si forte que le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a déclaré à Reuters que "le scénario de ré-accélération a été mis sur la table".

Au début de la semaine, on craignait que le président de la Fed, Jerome Powell, ne rétracte ses talons de faucon dans son discours du deuxième jour de la conférence annuelle de Jackson Hole, vendredi, ce qui pourrait réduire l'élan de la chute des obligations.

Une vente aux enchères de bons du Trésor à 20 ans plus tard dans la journée permettra de tester la demande de rendements à des niveaux aussi élevés.

Les États-Unis recevront également les indices PMI du mois d'août pour l'industrie manufacturière et les services, ce qui clôturera une journée comprenant la publication de ces mêmes mesures pour la Grande-Bretagne, l'Allemagne, la France et la zone euro dans son ensemble.

Principaux développements susceptibles d'influencer les marchés mercredi :

France, Allemagne, zone euro, Royaume-Uni, États-Unis : PMI manufacturiers et des services pour le mois d'août.

Confiance des consommateurs de la zone euro pour le mois d'août

Ventes de logements neufs aux États-Unis pour le mois de juillet

Vente aux enchères du Trésor américain à 20 ans