PERNOD RICARD : Barclays dégrade sa recommandation
Le 14 septembre 2023 à 12:04
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Barclays dégrade sa recommandation sur Pernod Ricard directement de 'surpondérer' à 'sous-pondérer', avec un objectif de cours ramené de 241 à 168 euros, dans une note consacrée au groupe et à son pair Rémy Cointreau, lui aussi dégradé à 'sous-pondérer'.
Dans le résumé de sa note, le broker met en avant que 'la Chine a bénéficié du dividende démographique au cours des 20 dernières années, lorsque la population consommatrice clé des 25 à 45 ans a atteint son apogée'.
Or, Barclays souligne que cette cohorte de population est maintenant en déclin, 'ce qui, conjugué à une croissance économique plus lente, entraînera probablement un ralentissement des spiritueux haut de gamme'.
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Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).