Oddo BHF réitère sa recommandation Achat sur le titre PSA, assortie d’un objectif de cours de 29 euros, dans le sillage du point d’activité du troisième trimestre 2018. Le trimestre a été difficile, mais il n’y a pas eu d’effet des nouvelles procédures WLTP et pas l’ombre d’un warning, constate le bureau d’études. Le chiffre d’affaires du constructeur automobile ressort légèrement inférieur au consensus (-1,3%), mais supérieur aux attentes de l’analyste (+0,9%).

Plus globalement, malgré certains facteurs de résistance (pas d'exposition au risque de tensions commerciales et douanières), la valeur a excessivement souffert ces dernières semaines, affichant la plus forte baisse parmi les constructeurs européens (-22% sur un mois contre -15% pour le Stoxx Auto), indique l'expert.

Pour autant, Peugeot reste une histoire attractive, combinant momentum produits (core business) et restructuration (Opel), selon Oddo BHF, qui souligne que nous ne sommes qu'au début de l'extériorisation des synergies avec Opel.

Enfin, le bureau d'études a retenu un message plutôt rassurant du directeur financier concernant la fin de l'année et 2019.