Chez Bernstein, les analystes se montrent toujours positifs sur l'action Peugeot après l'annonce par la direction d'un accord renforcé avec le chinois Dong Feng et d'une levée de fonds d'un montant de trois milliards d'euros. S'ils ne sont pas convaincus de la nécessité de l'opération, ni de son intérêt à long terme, ils parient toujours sur le retournement des comptes. Le conseil acheteur de “surperformance” reste donc de mise, de même que l'objectif de cours de 15 euros.

'Anticipé de longue date et après de nombreuses fuites, l'accord entre PSA et Dong Feng est maintenant officialisé', constatent les spécialistes après les multiples annonces effectuées ce matin, dont les grandes lignes leur semblent 'conformes' à ce qui avait été annoncé.

Les analystes réitèrent leur opinion selon laquelle 'cet accord n'était pas strictement nécessaire' : 'nous ne pensons pas que PSA ait besoin de ce capital, puisque nous sommes convaincus qu'il pourrait prendre de nouvelles mesures pour réduire sa consommation de cash en 2014'.

'Nous n'arrivons pas non plus à identifier les bénéfices que (Peugeot) va retirer de l'entrée à son capital de Dong Feng', et Nomura se demande comment va fonctionner un conseil d'administration comprenant des représentants des Peugeot, de l'Etat français et de Dong Feng.

Bernstein souligne cependant que les comptes 2013 annoncés ce matin se sont révélés 'légèrement meilleurs que prévu'.

En outre, la tendance suivie par les ventes et les cash-flow va continuer à s'améliorer avec la reprise du marché automobile européen.

Leur objectif de cours de 15 euros tient également compte de la levée de fonds de trois milliards d'euros, ajoutent-ils.

'Le potentiel de hausse du titre (Peugeot) aurait été bien supérieur sans cet accord', estime enfin Bernstein.


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