Il semblerait que les investisseurs n'en ont jamais assez: alors que Publicis a publié ce matin un rapport d'activité trimestrielle meilleur que prévu, l'action du groupe français de communication chute à la dernière place du CAC 40 avec un repli de 2,7% à 53,16 euros. La faute à des perspectives trop prudentes dans un contexte très incertain.

"Au premier trimestre 2022, Publicis a enregistré un début d'année bien meilleur que prévu, à la fois financièrement et commercialement, déclare la société des Champs Elysées dans un communiqué. Alors que cette performance aurait dû conduire le groupe à relever ses prévisions annuelles 2022, la situation sanitaire mondiale, l'évolution du conflit en Ukraine et les conséquences de l'inflation pour ses clients créent trop d'incertitudes pour le faire à ce stade".

Ainsi, au lieu de relever ses objectifs, Publicis s'est contenté de viser le haut de la fourchette de croissance organique attendue pour 2022, à savoir entre +4% et +5%, dont +5% au deuxième trimestre. Le groupe a également confirmé ses objectifs annuels d'un taux de marge opérationnelle d'environ 17,5% et d'un free cash-flow avant variation du besoin en fonds de roulement d'environ 1,4 milliard d'euros.

Pour le reste de la publication, Publicis a plutôt donné satisfaction. En effet, le chiffre d'affaires du premier trimestre a affiché une croissance organique de 10,5%, pour s'établir à 2,8 milliards d'euros, bien au-dessus des 265 milliards et +5,6% attendus par le consensus. Quasiment toutes les régions du monde ont affiché une croissance organique à deux chiffres, comme l'Europe (+14,9% à 662 millions d'euros) ou l'Asie-Pacifique (+14,4%), sauf l'Amérique du Nord, qui s'est contenté de +8,1% (à comparer toutefois avec un consensus de +5,7%).

Par ailleurs, le 15 mars 2022, Publicis a annoncé son désengagement de Russie. Cette cession, effective immédiatement, a conduit à une perte de cession exceptionnelle de 87 millions d'euros dans les comptes du premier trimestre. La Russie est déconsolidée depuis le 1er avril 2022.