REMY COINTREAU : soutenu par le rebond du cognac en Chine
Le 19 avril 2016 à 12:00
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Rémy Cointreau bondit de 7,67% à 74,22 euros, soutenu par la nette accélération de sa croissance organique au quatrième trimestre 2015/2016 clos fin mars et des perspectives encourageantes. Entre janvier et mars, le groupe de spiritueux a réalisé un chiffre d'affaires de 251,5 millions d'euros, en croissance organique de 9,8%. Les analystes tablaient en moyenne sur +5,2% après +3,2% au troisième trimestre et -5,9% au premier semestre. Cette bonne performance s'explique par la santé de la division Cognac qui affiche une croissance organique de 12,3% contre un consensus de +7,9%.
Rémy Cointreau a bénéficié de l'amélioration de la dynamique de croissance en Chine, avec la fin des déstockages mais également des effets de sa nouvelle politique de communication.
Sur l'année, le chiffre d'affaires est ressorti à 1,05 milliard d'euros, en progression publiée de 8,9%. En organique, la croissance est positive (+0,3% au total). Elle tient compte de facteurs techniques liés à la mise en œuvre de la stratégie de montée en gamme (rationalisation du portefeuille aux dépens des produits d'entrée de gamme, adaptation du réseau de distribution, arrivée à échéance de contrats de distribution des marques partenaires).
La zone EMEA (Europe, Middle East & Africa) affiche une belle progression grâce à la stratégie d'expansion du groupe en Afrique, et la zone Amériques bénéficie de la croissance remarquable des marques du groupe dans un contexte favorable pour les alcools bruns, en particulier aux Etats-Unis. Les pays d'Asie Pacifique enregistrent une croissance significative sur le deuxième semestre.
En termes de perspectives, le chiffre d'affaires annuel du groupe étant conforme à ses prévisions, Rémy Cointreau confirme son objectif d'une croissance de son résultat opérationnel courant sur l'année fiscale 2015-2016, à devises et périmètre constants.
Saluant des ventes supérieures aux attentes au quatrième trimestre, Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours sur le titre de 77 à 82,6 euros tout en réitérant sa recommandation Acheter.
Rémy Cointreau figure parmi les principaux producteurs et distributeurs mondiaux de cognacs, de spiritueux et de liqueurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- cognacs (71%) : marque Rémy Martin et LOUIS XIII ;
- liqueurs et spiritueux (27,1%) : liqueurs (Cointreau), rhums (Mount Gay), brandy (Saint Rémy et Metaxa), single malt whiskies (Bruichladdich, Port Charlotte, Octomore, Westland et Domaine des Hautes Glaces).
Le solde du CA (1,9%) concerne une activité de distribution de produits de marques partenaires.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient-Afrique (16,8%), Amérique (50,4%) et Asie-Pacifique (32,8%).