Rexel : des prises de profits et un broker qui pèse.
Le 31 octobre 2016 à 10:17
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Le titre Rexel sous-performe nettement la tendance ce lundi, cédant près de 3% vers 10h sous le coup de prises de bénéfices - il avait bondi de 5,3% vendredi après les résultats du troisième trimestre - et d'un abaissement d'objectif de cours d'Oddo.
Toujours neutre sur la valeur, l'intermédiaire a en effet ramené sa cible sur la valeur à 12,5 euros, contre 13 euros précédemment. Il a par ailleurs réduit nettement ses prévisions, avec une croissance organique désormais attendue à -2,5% cette année et à +0,3% en 2017, contre respectivement contre -1,2 et +1,9% auparavant.
En termes de marge d'Ebita ajustée, Oddo vise de surcroît 4,2% en 2016 et 4,5% l'an prochain, contre 4,6 et 5% originellement. Quant au free cash flow (tout inclus), il atteindrait 278 et 288 millions d'euros en 2016 et 2017, à comparer avec 301 et 317 millions estimés précédemment.
Concernant le trimestre clos, le broker souligne notamment que 'la demande est très mitigée, en particulier sur les marchés industriels aux États-Unis', et pointe en la détérioration en Grande-Bretagne un nouveau sujet de préoccupation.
Toutefois, si le prix du cuivre était encore un frein sur les revenus au troisième trimestre (-0,9%), ils devraient moins l'être au T4 (effet de base), tempère-t-il.
Insuffisant pour permettre au titre de bien se tenir en ce début de semaine.
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Rexel est leader mondial de la distribution professionnelle de matériel électrique. Présent dans 19 pays, le groupe offre aux professionnels, à travers un réseau multi-enseignes de 1 972 points de vente, des produits et solutions électriques pour les bâtiments et les infrastructures résidentielles, industrielles et tertiaires. Les produits et les solutions commercialisés par le groupe répondent à des besoins en équipement électrique, en éclairage, en sécurité, en génie climatique, en communication, en automatismes industriels ou en économie d'énergies. L'activité s'organise autour de 3 marchés :
- tertiaire : centres commerciaux, installations sportives, hôpitaux, aéroports, etc. ;
- Industrie : intégrateurs de systèmes, constructeurs d'équipements et sites de production ;
- résidentiel : confort, sécurité et domotique.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (50,2%), Amérique du Nord (43%) et Asie-Pacifique (6,8%).