Zurich (awp) - Roche aiguisait les appétits jeudi matin dans les premiers échanges à la Bourse suisse. Le mastodonte pharmaceutique a publié des résultats annuels dans le haut des attentes du marché.

Si les perspectives brossées par la direction paraissent prudemment optimistes pour l'année en cours, l'équipe dirigeante a eu le mérite de tenir son engagement de plus que compenser avec le rajeunissement du portefeuille l'érosion de ses recettes imputable à la concurrence des biosimilaires pour ses moteurs de ventes vieillissants.

A 09h38, le bon de jouissance Roche s'appréciait de 1,9% à 262,20 francs suisses, caracolant en tête d'un SMI regaillardi de 0,36%.

Saluant une excellente performance sur la fin de l'exercice écoulé, la Banque cantonale de Zurich (ZKB) prévient que la concurrence des biosimilaires ne devrait commencer à déployer son potentiel de nuisance qu'à partir de l'année en cours aux Etats-Unis, premier débouché pour Roche.

L'établissement zurichois souligne qu'une érosion aussi marquée qu'en Europe ou au Japon pour les trois moteurs de ventes que sont l'Herceptin, le Mabthera/Rituxan et l'Avastin pourrait laisser des traces. La recommandation "pondérer au marché" demeure de mise.

UBS de son côté note que la direction s'affiche plus confiante pour la suite de l'exercice que ne l'escomptaient les marchés jusqu'ici, mais préfère pour sa part rester neutre sur le titre. L'objectif de cours est maintenu à 253 francs suisses.

L'absence de mauvaises surprises sur le front des biosimilaires et les performances des nouveaux produits contre l'hémophilie Hemlibra ainsi qu'anticancéreux Tecentriq et Alecensa soulage les analystes de Goldman Sachs. L'Ocrevus contre la sclérose en plaques en revanche a quelque peu déçu. La banque d'investissement américaine conserve nonobstant sa recommandation d'achat, assortie d'un objectif de cours de 300 francs suisses.

S'alignant sur les appréciations de son illustre homologue, Jefferies assure que la valorisation actuelle du titre omet de prendre en compte les retombées potentielles de l'incubateur de produits le plus prometteur de la galaxie pharmaceutique. La stabilisation des marges à brève échéance doit précéder une extension marquée par la suite.

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