SAFRAN : Credit Suisse n'est plus à 'surperformance'.
Le 05 janvier 2017 à 09:33
Partager
Tout en maintenant son objectif de cours à 68 euros, Credit Suisse dégrade son opinion sur Safran de 'surperformance' à 'neutre', après la progression récente du titre et estimant que plusieurs incertitudes ont besoin d'être levées.
'Nous (et le marché) assumons un scénario plutôt bénin pour les coûts du LEAP, mais Safran entre en 2017 dans une phase de risque industriel majeur autour du lancement de ce moteur', juge l'analyste en charge du dossier.
'Ceci se combine à une question stratégique autour de l'utilisation des recettes de la cession de ses activités sécurité et des ambitions en fusions-acquisitions', poursuit Credit Suisse, pour qui Safran pourrait être intéressé par Zodiac en cas de mise en vente de ce dernier.
Enfin, le bureau d'études considère que l'absence de données de consensus consistantes (comme conséquence de la cession à venir des activités sécurité) brouille encore davantage la vue du marché sur les résultats futurs du groupe de hautes technologies.
Copyright (c) 2017 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Safran est un groupe international de haute technologie, équipementier de premier rang dans les domaines de l'Aéronautique, de l'Espace et de la Défense. Le groupe est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements et de systèmes de hautes technologies mécaniques et électroniques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de propulsion aéronautique et spatiale (51,2%) : moteurs d'hélicoptères (n° 1 mondial), d'avions civils et militaires, systèmes pour lanceurs spatiaux et missiles, turboréacteurs d'engins-cibles, etc. ;
- équipements aéronautiques, systèmes de défense et aérosystèmes (38%) : nacelles de moteurs d'avions, trains d'atterrissage, systèmes de freinage, de câblages électriques, etc. Safran propose également des systèmes et équipements à bord des aéronefs (notamment toboggans d'évacuation, systèmes d'arrêt d'urgence, parachutes de protection et systèmes d'oxygène, systèmes de gestion de la puissance électrique, systèmes de contrôle, systèmes de gestion des eaux et des déchets et systèmes de connectivité) et des systèmes de défense et de sécurité (commandes de vol d'hélicoptères, systèmes d'identification biométriques à base d'empreintes digitales (n° 1 mondial), systèmes inertiels, optroniques, systèmes de drones tactiques, etc.);
- intérieurs d'avions (10,7%) : intérieurs de cabines et sièges ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (19,4%), Europe (24%), Amériques (34,8%), Asie et Océanie (13,2%), Afrique et Moyen Orient (8,6%).