SCOR : Morgan Stanley abaisse à 'pondérer en ligne'
Le 17 juillet 2024 à 14:19
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Morgan Stanley a abaissé mercredi sa recommandation sur le titre Scor, ramenée de 'surpondérer' à 'pondérer en ligne' avec un objectif de cours réduit de 36 à 25 euros.
Dans une note de recherche, le bureau d'études qualifie de 'décevant' le 'profit warning' lancé hier par le groupe français de réassurance.
'Si l'activité dommages (P&C) et la situation de capital restent intactes, le manque de visibilité entourant les métiers de vie et de santé (L&H) nous conduit à rester à l'écart de la valeur', explique l'analyste.
Morgan Stanley rappelle que son opinion favorable sur le titre reposait jusqu'ici sur une valorisation intéressante vis-à-vis des comparables dans l'optique d'une stabilisation des résultats susceptible d'entraîner une revalorisation boursière.
Suite à la déconvenue d'hier, le professionnel dit s'attendre à ce que Scor verse cette année un dividende de 1,80 euro, le montant minimum auquel il s'était engagé, alors que le consensus visait jusqu'ici un coupon de 1,90 euro.
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Scor SE est le 1er réassureur français. Les primes émises brutes par activité se répartissent comme suit :
- réassurance vie et santé (51,2%) ;
- réassurance non vie (48,8%) : réassurances dommages (couverture des dommages aux biens industriels et commerciaux, aux véhicules, aux navires, aux marchandises stockées ou transportées, couverture des pertes causées par des incendies, et couverture de responsabilité civile) et de spécialités (couverture des risques dans les domaines de l'agriculture, de l'aviation, de la construction et de crédit-caution).
La répartition géographique des primes émises brutes est la suivante : France (17%), Europe (44,7%), Extrême Orient (18,8%), Amérique du Nord (7,4%), Amérique du Sud (2,2%), Afrique (0,7%) et autres (9,2%).