Gilbert Dupont a réitéré sa recommandation Accumuler sur Seloger.com avec un objectif de cours de 40 euros. Dans un communiqué paru hier soir, Seloger annonce la convocation d'une AGE le 20 janvier 2011 en vue d'adopter une clause limitative des droits de vote. Ce projet de résolution fixe à 15% les droits de vote attachés aux actions de la société. Cette clause serait néanmoins caduque dans le cas où un actionnaire détiendrait au moins 50,01% du capital à l'issue d'une offre publique.

Selon Gilbert Dupont, ce projet peut être considéré comme une pilule anti-OPA destinée à contrer l'offre d'Axel Springer dans les conditions actuelles.

« Si la validité du montage juridique semble assurée, la question est désormais de savoir si les deux tiers des actionnaires vont approuver l'adoption de cette clause sachant que le capital est éclaté », estime Gilbert Dupont.

Il pense que l'adoption de cette clause ne sera pas aisée car il n'est pas certain qu'au moins 66% des actionnaires prennent le risque qu'Axel Springer retire son offre et que le prix de 34 euros par action ne leur soit plus « garanti ».