Par Jörn Poltz et Douglas Busvine

Le groupe de santé allemand Siemens Healthineers a annoncé dimanche qu'il rachetait l'américain Varian Medical Systems Inc pour 16,4 milliards de dollars, dans le cadre d'une opération visant à créer le leader mondial des solutions de soins contre le cancer.

Il s'agit de la première opération de croissance majeure de Healthineers depuis sa scission et son introduction en bourse en 2018 par Siemens, qui entreprend un vaste remaniement de la structure de son conglomérat pour permettre à ses unités commerciales de réaliser leurs propres opérations.

Siemens, qui conservera le contrôle de Healthineers, fournira un financement provisoire pour la transaction qui sera partiellement refinancé par une émission de droits par l'unité de technologie médicale plus tard cette année.

Dans le cadre de la transaction convenue, Healthineers acquerra toutes les actions de Varian pour 177,50 dollars chacune en espèces, ce qui représente une prime de 24 % par rapport au cours de clôture de la société américaine vendredi et 42 % au-dessus de sa moyenne pondérée sur 30 jours.

"Avec ce rachat, nous renforçons considérablement notre position - outre la cardiologie et la neurologie - dans le domaine de l'oncologie", a déclaré le directeur financier Jochen Schmitz dans une interview à Reuters.

Le PDG Bernd Montag a rejeté les suggestions selon lesquelles Healthineers aurait trop payé pour Varian. "C'est une icône dans notre industrie", a-t-il déclaré aux journalistes lors d'une conférence téléphonique. "Si vous mettez les choses en perspective, nous avons obtenu un prix raisonnable".

Grâce à l'opération de rachat de Varian, Healthineers acquiert le leader de la radiothérapie avec une part de marché de plus de 50%.

Healthineers a souligné une augmentation à long terme de l'incidence du cancer - de 14 millions de cas dans le monde en 2010 à 25 millions prévus en 2030.

Cela se traduit par un marché adressable de 20 milliards de dollars qui devrait croître à un taux annuel compris entre 6 et 10 %, a déclaré la société dans une présentation de l'opération.

La transaction, rapportée pour la première fois par Bloomberg, est soumise à l'approbation des actionnaires de Varian et des autorités de réglementation. Elle devrait être finalisée au cours du premier semestre 2021 et être relutive pour le bénéfice de base ajusté par action de Siemens Healthineers dans les 12 mois suivants.

"Avec Siemens Healthineers, nous allons transformer les soins pour un plus grand nombre de patients dans le monde entier, ainsi qu'élargir les opportunités pour nos employés dans le cadre d'une organisation plus grande et plus globale", a déclaré Dow Wilson, président et directeur général de Varian.

SOUTIEN DU BILAN

Le conglomérat Siemens met effectivement à profit son bilan pour financer l'opération, en accordant un prêt-relais de 15,2 milliards d'euros (17,9 milliards de dollars) à Healthineers.

L'unité de technologie médicale vise à remplacer 50 % de ce montant par une émission de droits cette année, sous réserve des conditions du marché.

Siemens a déclaré dans un communiqué qu'elle se félicitait expressément de l'accord et qu'elle se procurerait les fonds pour le crédit-relais en émettant des obligations. Elle ne participera pas à l'émission de droits, ce qui signifie que sa participation dans Healthineers sera diluée, passant de 85 % à environ 72 %.

Siemens entend maintenir la notation A+ de sa dette, qui la place fermement dans la catégorie des investissements.

Healthineers a également prépublié les résultats du troisième trimestre fiscal au lieu de lundi en raison de l'annonce de l'acquisition. Ils montrent que son chiffre d'affaires a baissé de 6,9 % en glissement annuel sur une base comparable, à 3,3 milliards d'euros, en raison de l'impact de la pandémie de coronavirus.

Sa marge d'exploitation ajustée s'est établie à 13,9%, en baisse de 1,2 point de pourcentage par rapport à la même période de l'année précédente, tandis que le bénéfice de base ajusté par action a chuté de 21% à 30 centimes d'euro.

La société a déclaré qu'elle s'attendait à ce que le chiffre d'affaires soit stable au cours de l'exercice 2020, tandis que le bénéfice de base ajusté par action est vu entre 1,54 et 1,62 euros, contre 1,70 euros l'année dernière, en supposant que l'environnement commercial ne se détériore pas davantage.