Baar (awp) - Sika a comme promis par la direction affiché une progression de ses gains sensiblement supérieure à celle de ses ventes l'an dernier. La direction relève dans la foulée ses ambitions de rentabilité à moyen terme et le conseil d'administration proposera aux actionnaire le versement d'un dividende agrémenté de près d'un tiers.

Les analystes applaudissent une nouvelle performance remarquable, mais notent que la bisbille autour d'une prise de pouvoir à bon compte par le concurrent français Saint-Gobain demeure enlisée.

L'excédent d'exploitation (Ebit) s'est étoffé de 18,1% à 795,3 mio CHF. Le bénéfice net s'est enrobé de plus d'un cinquième à 566,6 mio CHF. Le chimiste du bâtiment et producteur de colles proposera à ses actionnaires une rémunération de 102 CHF par titre au porteur et de 17 CHF par nominative.

Résultat opérationnel et bénéfice net s'inscrivent ainsi légèrement au dessus des attentes moyennes du marché. La rémunération des actionnaires pour sa part dépasse franchement les 90,05 CHF et les 15,33 CHF respectivement avancés pour la porteur et la nominative.

La progression de près de 5% du chiffre d'affaires à 5,75 mrd CHF, déjà dévoilée en janvier, s'était avérée marginalement moindre qu'escompté. L'entreprise avait alors promis une croissance de ses gains supérieure à celle de ses ventes. La barre des 6 mrd CHF de revenus avait été évoquée pour l'année en cours.

NOUVEAUX OBJECTIFS À MOYEN TERME

La direction souligne que ses objectifs à l'horizon 2018 ont été pratiquement atteints avec deux ans d'avance et se fixe conséquemment de nouveaux buts. Si la croissance doit poursuivre sur un rythme de croisière de 6 à 8%, la rentabilité opérationnelle doit désormais s'inscrire dans une fourchette de 14 à 16%, contre 12 à 14% précédemment. Le flux de trésorerie disponible doit pour sa part s'établir au delà de 10%, contre 8% auparavant.

La barre de 14% de marge Ebit doit être franchie dès cette année, après avoir atteint 13,8% en 2016, a anticipé en conférence de presse le directeur général (CEO) Jan Jenisch. L'évolution du prix de matières sera à cet égard suivi de près.

Concernant l'évolution du dividende, le grand patron a assuré que l'envol de cette rémunération au titre de 2016 ne constituait pas un cas exceptionnel et a assuré vouloir continuer à élargir la prime annuelle des actionnaires à l'avenir.

D'ici 2020, le groupe zougois entend lancer la construction de trente nouvelles usines et s'établir dans huit nouveaux pays. L'excédent d'exploitation doit franchir le cap du milliard de francs suisses.

POSITIONS SCLÉROSÉES

Dans leur lettre aux actionnaires, le président du conseil Paul Hälg et Jan Jenisch s'estiment renforcés dans leur opposition à la cession des parts de Schenker Winkler Holding (SWH) à Saint-Gobain par la victoire d'étape obtenue fin octobre devant un tribunal zougois.

Le mastodonte hexagonal des matériaux de construction avait pour sa part réaffirmé jeudi soir ses vues sur Sika à l'occasion de la présentation de ses propres résultats 2016 et affiché sa confiance dans le "bon droit" de SWH.

Saint-Gobain rappelait que l'accord conclu avec SWH a déjà été prolongé jusqu'au 30 juin de cette année et pourra l'être encore jusqu'au 31 décembre 2018 dans le pire des scénario.

Un bras de fer oppose depuis décembre 2014 la direction et le conseil d'administration de Sika à la famille Burkard - héritière du fondateur de l'entreprise - quand Saint-Gobain avait proposé 2,83 mrd CHF à cinq de ses membres pour reprendre leurs parts, qui se montent à 16,1% du capital mais représentent 52,4% des droits de vote.

PLUIE DE LOUANGES

La rentabilité opérationnelle est restée dans les clous, aussi bien en termes de fourchette articulée par la direction que de prévisions du consensus, résume Bernstein. Le bénéfice net s'inscrit même quelque peu au delà des attentes et le dividende franchement au dessus.

Le relèvement des objectifs a le mérite de balayer les craintes de certains investisseurs sur l'impact d'un renchérissement des matières premières, souligne la banque d'investissement américaine.

"A fond les bielles", résume Vontobel. La banque privée applaudit pêle-mêle le dernier trimestre, l'augmentation du dividende, la confiance de la direction pour l'année en cours et le relèvement des prétentions de la direction à moyen terme.

Baader Helvea n'est pas moins dithyrambique. Sika fait partie des rares chimistes à profiter d'une embellie au niveau des affaires comme au niveau de la rentabilité, relève le courtier genevois.

Rare bémol dans ce concerto de louanges, la Banque cantonale de Zurich (ZKB) rappelle que l'épilogue du bras de fer contre SWH et Saint-Gobain reste encore à écrire, malgré le carton plein délivré par le chimiste.

A 11h07, la porteur Sika grappillait 0,2% à 5465 CHF, dans un SLI largement déprimé et en recul de 0,56%. Elle a terminé la journée en beauté, avec un gain de 2,8%.

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