Societe des Boissons du Maroc : SBM – AGO du 07 mai 2024 – Rapport de gestion du Conseil d Administration

Rapport

de Gestion

du Conseil d'Administration

Mai 2024

Société Anonyme au capital de 282 965 300,00 Dirhams

Siège social : 38, Bd Ain Ifrane - Lot Alamia - Sidi Moumen - Casablanca

RC : 347 - Casablanca

Assemblée Générale ordinaire

du 07 mai 2024

Rapport de Gestion

du conseil d'administration

Mesdames, Messieurs,

Nous vous avons réunis en Assemblée Générale Ordinaire conformément à la loi et à vos statuts pour vous rendre compte de l'activité de votre société « Des Boissons du Maroc » au cours de l'exercice clos le 31 Décembre 2023, des résultats de cette activité, de ses perspectives d'évolution et pour vous soumettre les états financiers de synthèse de la Société et les états financiers consolidés de cet exercice ainsi que l'affectation du résultat.

Les Commissaires aux comptes de la Société vous donneront dans leurs rapports, toutes les informations quant à la régularité des comptes qui vous sont présentés.

Il vous sera également soumis à votre approbation les autres points présentés dans l'ordre du jour.

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I. ENVIRONNEMENT POLITIQUE ET ÉCONOMIQUE

A. Contexte politique

En 2023, les répercussions du contexte géopolitique en Europe, en lien avec la guerre en Ukraine, continuent d'alimenter la hausse des prix des matières premières à l'échelle internationale. Ces tensions se sont également fait ressentir au niveau national. L'année 2023 a ainsi été marquée par une augmentation des prix des denrées alimentaires et des produits pétroliers, entraînant une inflation dépassant les 6% à la fin de décembre 2023 sur une période de 12 mois, selon les données du Haut-Commissariat au Plan (HCP).

B. Contexte économique

La résilience de l'économie marocaine face aux crises mondiales depuis 2020 se confirme à travers sa croissance continue. Après une reprise rapide en 2021 avec une croissance de +7,9% qui permettait d'effacer la récession de l'année précédente, l'année 2022 a enregistré une évolution de +1,3%. Cette progression a été impactée par un secteur agricole, encore fortement affecté par le déficit pluviométrique.

Pour l'année 2023 et selon le Haut-Commissariat au Plan (HCP), l'économie nationale devrait enregistrer une croissance de 3,3% en variation annuelle. Cette croissance serait soutenue par une croissance de 9,0% dans le secteur primaire et de 1,9% dans le secteur secondaire. Cette accélération de la croissance est attribuée à un rétablissement progressif de la demande intérieure, stimulée par divers facteurs tels que l'amélioration de la confiance des consommateurs, les politiques gouvernementales de relance économique et les investissements dans des projets d'infrastructure.

La campagne agricole 2022-2023 au Maroc a été marquée par des conditions météorologiques très contrastées, avec un cumul pluviométrique national de 247 mm enregistré jusqu'au 20 juillet 2023. Cette quantité représente une baisse de 32% par rapport à une campagne normale où l'on aurait attendu 362

1. de précipitations. Malgré ces conditions météorologiques difficiles, la production céréalière, selon les données du ministère de l'Agriculture pour la même campagne, aurait atteint 55 millions de quintaux, en nette hausse par rapport aux 34 millions de quintaux de la campagne précédente.

Aussi, durant l'année 2023, le secteur hôtelier et touristique au Maroc a connu une réussite remarquable malgré les défis imprévus tels que le dramatique séisme d'Al Haouz. L'année a été marquée par une capacité du secteur touristique à rebondir face à ces circonstances difficiles, mettant en lumière sa résilience et son adaptabilité. Les chiffres reflètent cette vitalité renouvelée, avec une augmentation significative des arrivées touristiques atteignant 14,5 millions de visiteurs pour l'année 2023. Ce chiffre dépasse même le record précédent de 12,9 millions de touristes en 2019 et enregistre une croissance de +34% par rapport aux arrivées de l'année 2022. Cette performance témoigne d'une croissance continue et d'une popularité croissante de la destination Maroc sur la scène internationale.

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II. ACTIVITÉ ET RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ AU COURS DE L'EXERCICE

L'année 2023 se caractérise aussi par l'augmentation du taux d'imposition des Sociétés à 32% versus 31% précédemment, pour toutes les sociétés du Groupe dont le bénéfice net fiscal est supérieur ou égal à 100 MDH. Il est également à noter que la Loi de Finance, au titre de l'exercice 2023, prévoit également une augmentation graduelle de ce taux d'imposition jusqu'à atteindre le taux de 35% courant de l'exercice 2026. A cela s'ajoute aussi, depuis l'exercice 2022, l'entrée en vigueur du nouveau taux d'imposition de la contribution sociale à la solidarité qui est passé de 3,5% à 5%.

Au niveau des activités, l'année 2023 a été marqué par :

• L'ouverture totale des bars, restaurants, cabarets et la reprise totale de l'activité hôtelière avec un impact favorable sur les volumes de ventes de l'activité Bière qui progresse de près de 2,9% par rapport à la même période de l'année précédente. Cette activité enregistre une très bonne performance sur le marché local avec une évolution positive de 5,1%. A noter que cette croissance a été fortement ralentie, par la diminution de volume enregistrée sur le canal Export, de près de -52% comparée à la même période de l'exercice précédent ;
• L'activité Vins enregistre une solide performance de près de 17% par rapport à la même période de l'exercice 2022. Cette évolution favorable affecte essentiellement sur le segment des ventes en vrac vers l'Export avec une évolution de près de 45% comparée à la même période de l'exercice 2022. Le marché des vins locaux quant à lui régresse de près de 9% ; résultat de l'impact de la baisse du pouvoir d'achat observée dans les différents points de ventes ;
• L'activité Nicolas enregistre une stagnation de son chiffre d'affaires avec un léger recul de -0,2%. Cette légère baisse est directement liée à la réouverture totale des bars et restaurants qui est venue rééquilibrer les habitudes de consommation en faveur d'une consommation sur place plutôt qu'à emporter. De plus, l'impact de la baisse du pouvoir d'achat se fait ressentir sur le niveau du ticket de vente moyen ;
• L'activité Eau minérale enregistre, quant à elle, un recul très significatif de ses volumes de ventes de presque 66% par rapport à 2022. Cette chute s'explique principalement par l'absence totale de volumes de ventes Eaux sur la deuxième partie de l'année 2023 à la suite de la cession définitive de cette activité, actée le 27 juin 2023.

Aussi, la Société des Boissons du Maroc a annoncé, en date du 10 juillet 2023, la réalisation définitive de la cession de l'intégralité des actions de la société Euro Africaine des Eaux (EAE) à la société Distra du Groupe Mutandis marquant ainsi un changement de périmètre de consolidation sur cet exercice 2023.

Enfin, le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 2 921,8MDH sur l'exercice 2023. Il s'affiche en progression de 0,4% par rapport à l'année précédente, soit une augmentation de 12,2 MDH. Le résultat d'exploitation enregistre une baisse de -50,5 MDH pour s'établir à 596,8 MDH en recul de -7,8 %. Le résultat net part entreprise s'affiche à 637,3 MDH en forte croissance de 238,5 MDH par rapport à notre précédent exercice.

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A. Activités commerciales

L'activité Bière a enregistré, durant l'exercice 2023, une progression de 2,9% de son volume de ventes par rapport à l'année précédente, passant de 810 976 HL à 834 721 HL, soit une hausse de 23 745 HL.

La hausse des volumes de vente s'est poursuivie tout au long de l'année malgré un contexte défavorable (arrêt des ventes export à partir de juin 2023, séisme d'Al Haouz, ainsi que l'arrêt du contrat Heineken, acté en septembre avec l'arrêt complet de la commercialisation des marques du groupe Néerlandais à partir de décembre 2023).

Les ventes réalisées sur le marché local ont enregistré une progression notable de 5,1% pour l'équivalent de 39.466 HL, bénéficiant de l'ouverture totale des hôtels, restaurants et bars.

Les ventes à l'export ont, quant à elles, fortement diminué de -15 721 HL, soit -52,2% à la suite de l'arrêt définitif des ventes avec notre client Mercadona (Espagne) en juin 2023. Les autres partenaires sur le marché de l'export ont repris leurs activités avec la levée des barrières sanitaires mais ne représentent que 15,9% du volume export réalisé à fin décembre 2023.

Les ventes de l'activité Vins, durant l'année 2023, atteignent un volume global de 48 965 HL, en forte augmentation de 16,9% par rapport à la même période de l'année précédente, soit une croissance de 7.073 HL. Cette performance s'explique essentiellement par une très forte augmentation des ventes de vins en vrac à l'export de plus de 45,1% pour une évolution de +7 680 HL.

Quant à l'activité Eau Minérale et, à titre de rappel, activité opérée par la société des Boissons du Maroc sous la marque Ain Ifrane, a été définitivement cédée fin juin 2023, au groupe Distra. Les volumes de ventes globaux 2023 de l'activité s'affichent donc logiquement en forte baisse de -66% par rapport à l'exercice précédent pour l'équivalent de -647 089 HL, pour atteindre un niveau de 328 887 HL.

L'activité Huile d'Olives a porté sur un volume global, au titre de l'année 2023, à 6 960 HL en recul de -21,4% comparé à l'exercice 2022. Cette diminution est expliquée par la baisse des ventes en vrac sur le marché local faute de disponibilité d'un excédent de production comparé à la situation de l'exercice 2022. Le volume d'huile d'olive embouteillée est en régression de -8,4% dû à l'arrêt de la commercialisation au niveau de la vente directe.

B. Investissements

L'année 2023 a enregistré plusieurs chantiers structurants. Le montant des investissements réalisés en 2023 par le groupe SBM s'établit à 156,6 MDH contre 73,4 MDH lors de l'exercice précédent.

Les investissements de la société SBM s'établissent à 139,9 MDH. Ils concernent principalement l'achèvement de la construction de la station de traitement des eaux usées (STEP) au niveau de l'usine de Tit Mellil, le programme régulier de renouvellement du parc des emballages consignés, l'optimisation de l'outil industriel, l'acquisition du matériel publicitaire et la mise à niveau des équipements informatiques.

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C. Effectifs

Les effectifs du Groupe GBM ont significativement baissé au cours de l'exercice 2023. Les effectifs fin de période sont de 979 employés y compris la société CMAR en comparaison d'effectifs à 1 404 employés fin 2022.

D. Résultats financiers

Les états financiers de synthèse ont été établis conformément aux règles de présentation et aux méthodes d'évaluation prévues par la règlementation en vigueur.

Le chiffre d'affaires de l'exercice clos, hors taxes de la société SBM s'établit à 2 725,4 MDH en augmentation de 0,3% par rapport à l'exercice précédent qui affichait 2 718,4 MDH.

Le résultat d'exploitation s'élève à 557,2 MDH contre 596,8 MDH lors de l'exercice précédent, en diminution de 6.6%.

Le résultat net de l'exercice s'affiche à 641,9 MDH contre 409,7 pour l'exercice précédent, soit une augmentation de 56.7%. La performance du résultat net représente ainsi 23,6% du chiffre d'affaires contre 15,1% pour l'exercice précédent.

III. ACTIVITÉS ET RÉSULTATS DE LA/DES FILIALE(S) DE LA SOCIÉTE

A. Tableau des filiales et titres de participation

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B. ACTIVITES DES FILIALES

• SOCIÉTE DE VINIFICATION ET COMMERCIALISATION DU MAROC (SVCM)

L'année 2023 a été marquée par une baisse de la production de vin de -20,2% qui s'est affichée à 15 386 HL contre 19 290 HL en 2022.

L'activité oléicole a enregistré une légère augmentation de sa production en 2023 qui a atteint 678,5 Tonnes contre 672,5 Tonnes l'année précédente, soit une hausse de 0,9%.

Sur le plan commercial, les ventes globales de vins ont atteint, au titre de l'année 2023, le volume de 43.296 HL contre 36.822 HL en 2022, en hausse de 6.474 HL, soit +17,6%. Cette bonne performance résulte principalement de la croissance significative des volumes vendus à l'export qui enregistre une augmentation de 44%.

Les ventes de l'huile d'olives, au titre de l'année 2023, ont porté sur un volume global de 6.871 HL, en baisse de 21,9% par rapport à l'année précédente, pour l'équivalent de 1.929 HL. La baisse des ventes de l'huile d'olives fait suite à la non-disponibilité d'un reliquat de la production de la compagne de l'année 2022.

Le chiffre d'affaires réalisé, au titre de l'année 2023, s'est affiché à 152,6 MDH contre 137,0 MDH en 2022, en hausse de 11,3% soit l'équivalent de 15,5 MDH. Cette performance s'explique principalement par :

• La hausse du chiffre d'affaires de l'Activité Vin pour 9,6 MDH,
• La hausse du chiffre d'affaires de l'Activité Huile d'Olives pour 5,9 MDH

Le résultat d'exploitation s'est affiché, au terme de l'année 2023, à 26,8 MDH en nette progression par rapport à 2022 de +10,1 MDH soit +60,1% sous l'effet principal de l'évolution de la marge brute combinée à la baisse des charges fixes.

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Le résultat financier enregistre une hausse de +0,3 MDH qui s'explique par l'évolution des produits issus des placements financiers.

Le résultat non courant s'affiche à +0,5 MDH contre -2,0 MDH en 2022 ; principalement expliqué par des charges de restructuration enregistrées au cours de l'exercice 2022.

Compte tenu de ce qui précède, le résultat net de la SVCM atteint, au terme de l'exercice 2023, le montant de 21,0 MDH contre 11,1 MDH en 2022, soit une forte progression de 9,8 MDH.

Les investissements réalisés, au cours de l'exercice 2023, ont atteint la somme de 0,4 MDH et correspondent à la mise à niveau de l'outil industriel.

• • EURO AFRICAINE DES EAUX (EAE)
• la suite de la conclusion, en date du 10 juillet 2023, de la vente de l'ensemble des actions de la société
  Euro Africaine des Eaux (EAE) à la société Distra, la société EAE est sortie du périmètre du Groupe des Boissons du Maroc.
• • CÉPAGES MAROCAINS RÉUNIS (CMAR) :

L'année 2023 a été marquée par une baisse sensible de la production de raisins de 37,8%. La récolte de raisins s'est affichée, pour l'année 2023, à 12.626 quintaux contre 20.285 quintaux en 2022.

L'activité Olives a enregistré, quant à elle, au cours de la période, une augmentation de 21,9%, avec une production de 43.320 quintaux versus 35.544 quintaux de production en 2022.

Il est à noter que les prix de vente des raisins sont restés stable au cours de la période. Quant aux olives, leurs prix de vente ont enregistré une forte augmentation de 22% au cours de l'année 2023 à la suite des fortes pressions inflationnistes enregistrées sur les cours internationaux.

En conséquence, le chiffre d'affaires hors TVA a atteint 55,5 MDH contre 41,9 MDH en 2022, soit une hausse de 13,6 MDH répartie entre -5,0 MDH pour le chiffre d'affaires raisins et +18,6 MDH pour le chiffre d'affaires olive.

Le résultat d'exploitation 2023 s'affiche positif pour atteindre +2,3 MDH contre -17,7 MDH l'année précédente. Cette amélioration du résultat opérationnel s'explique principalement par la baisse de l'utilisation des produits phytosanitaires conjuguée à un plan d'optimisation et de maitrise des charges fixes.

Le résultat financier a atteint 1,8 MDH en 2023 contre -0,5 MDH en 2022. Il enregistre les dividendes distribués par la filiale SVCM pour 3,3 MDH contre 1,0 MDH l'année précédente. Il enregistre également des charges financières stables sur emprunt obligataire débloqué par la SBM de 1,5 MDH contre 1,5 MDH l'exercice précédent.

Le résultat non courant s'affiche à -24,8 MDH. Il s'explique par les moins-values sur cessions des immobilisations (-7,6 MDH à la suite des arrachages des vignes) mais aussi par les charges de restructurations nettes pour 17,9 MDH.

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Compte tenu de ce qui précède, le résultat net s'établit, au terme de l'exercice 2023, à -21,1 MDH contre -22,9 MDH en 2022.

Le montant des investissements réalisés au titre de l'exercice 2023, s'élève à 4,5 MDH et a porté principalement sur :

• • La continuité du programme de plantation de 212 HA de vignes pour 2,6 MDH ;
  • Le programme annuel sur les puits & forages pour 1,5 MDH ;
  • D'autres Immobilisations diverses pour 0,4 MDH.
• LA CLÉ DES CHAMPS (CDC) :

Le chiffre d'affaires hors TVA de la CDC est resté stable en 2023. Il s'affiche à 150,2 MDH fin 2023 versus 150,6 MDH au titre de l'exercice 2022. La stabilité des ventes enregistrées provient principalement d'un retour à une situation normalisée après une période de restrictions sanitaires qui avait profondément impactée les habitudes de consommation (du On Trade vers Off Trade). Il est à noter, depuis les deux dernières années, de la conduite de travaux importants, menés dans l'objectif de l'optimisation des politiques commerciale et tarifaire. Ces travaux ont notamment permis de repositionner, de manière efficace, l'enseigne NICOLAS via l'alignement des prix de vente au même niveau que la concurrence ainsi que l'élargissement du champ d'application des remises promotionnelles.

L'exercice 2023 a enregistré l'ouverture de deux nouveaux magasins à Casablanca (Ain Diab & Mers Sultan) portant ainsi le total du réseau NICOLAS au Maroc à quinze (15) magasins.

Le résultat d'exploitation a enregistré un recul de -80,9% passant de 15,0 MDH à 2,9 MDH soit -12,1 MDH. Cette baisse est expliquée principalement par l'effet de la diminution de la marge brute de -4,5 MDH conjuguée à une augmentation des autres charges externes de -6,4 MDH (dont 3,8 MDH sur les redevances du réseau Nicolas sur achats locaux) et des frais de personnel en hausse avec un effet de -1,1 MDH.

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Le résultat net s'affiche, au terme de l'exercice 2023, à 0,0 MDH contre 9,8 MDH en 2022

• MAROPAC :

La société Maropac est en arrêt d'activité. Le résultat net, réalisé au terme de l'exercice 2023, est de -0,06 MDH.

• ASAO :

La société ASAO est en arrêt d'activité. Son résultat net, réalisé au terme de l'exercice 2023, est de -0,01 MDH.

C. Resultats financiers consolidés

Le chiffre d'affaires consolidé a enregistré une hausse de 0,4% pour l'équivalent de 12,3 MDH.

Cette légère progression s'explique principalement par :

• La hausse du chiffre d'affaires de la Bière de 6,0% pour 142,0 MDH ;
• La progression du chiffre d'affaires des ventes de Vins de 11,9% pour l'équivalent de 15,6 MDH ;
• La hausse du chiffre d'affaires de l'Huile d'Olives de 19,6% pour 6,6 MDH ;
• La baisse du chiffre d'affaires de l'activité Nicolas de 1,5% pour -2,2 MDH ;
• Le recul du chiffre d'affaires de l'activité Eau de 65,6% pour l'équivalent de -155,3 MDH à la suite de la cession du fonds de commerce de l'activité intervenue le 27 juin 2023 ;
• L'augmentation du chiffre d'affaires issu des ventes des autres sous-produits (cession de drèches, locations, ventes déchets…) pour +5,7 MDH.

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