SOCIETE GENERALE : JPMorgan adopte une recommandation positive
Le 10 novembre 2016 à 15:54
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JPMorgan a relevé sa recommandation de Neutre à Surpondérer et son objectif de cours de 37 euros à 44 euros sur Société Générale. Le bureau d’études justifie sa décision par l’amélioration des ratios de solvabilité de la banque rouge et noir. Même en prenant en compte l'impact négatif des nouvelles réglementations de Bâle, le ratio de fonds propres durs en pro forma devrait atteindre entre 11% et 11,5%, soit de 150 à 200 points de plus que le minimum exigé par les autorités réglementaires.
L'analyste a également relevé de 6%-7% ses estimations de bénéfice par action pour 2016-2018 à la suite des bons résultats du troisième trimestre.
Le broker juge enfin l'action bon marché avec un PER 2018 de 8 et un rendement de 6,2%.
Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).