Credit Suisse réaffirme son opinion 'surperformance' sur Société Générale avec un objectif de cours relevé de 36 à 38 euros, jugeant le risque russe 'désormais considérablement réduit (et à un meilleur prix que prévu)' après la décision du groupe de quitter la Russie.
Le broker ajuste ses prévisions pour SocGen de façon à prendre en compte ce retrait (à un coût CET1 en dessous de son scénario le plus défavorable) ainsi que son récent retraitement divisionnaire pour ajouter la banque privée à la banque de détail en France.
'Avec une exposition restante beaucoup plus limitée à la Russie, nous pensons que SocGen pourrait inverser une partie importante de sa sous-performance depuis le début de l'année', pronostique Credit Suisse.
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Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).