Zurich (awp) - L'agrochimiste Syngenta publie mercredi 20 avril son chiffre d'affaires au premier trimestre 2016. Cinq analystes ont émis les prévisions suivantes:

T1 16E
en mio USD                  consensus AWP   fourchette     T1 15A  estimations
chiffre d'affaires total       3'740      3'571 - 3'878     4'017      5
-Emea                          1'772      1'646 - 1'847     1'829      3
-Amérique du Nord                996        917 - 1'057     1'019      3
-Asie-Pacifique                  467        427 -   518       502      3
-Amérique latine                 358        312 -   441       495      3

FOCUS: les mauvais résultats du concurrent Monsanto laissent présager de l'évolution chez Syngenta en début d'année. La faiblesse des prix pour le maïs, le soja et d'autres céréales s'est maintenue et pèse sur le secteur. Le groupe américain a ainsi vu ses recettes nettes reculer de 12% entre décembre 2015 et février 2016.

Vu l'OPA lancée par le chinois ChemChina, la performance trimestrielle devrait rester sans impact sur le cours de l'action. Les titres du géant bâlois peuvent être apportés à l'offre depuis le 23 mars, pour un prix de 465 CHF par action auquel s'ajoute un dividende exceptionnel de 5 CHF par nominative.

Au niveau opérationnel, Syngenta devrait avoir moins souffert de l'effet des devises, mais plutôt des difficultés dans les marchés émergents. Le groupe suisse se retire par ailleurs de l'activité à faible marge dans les glyphosates.

OBJECTIFS: Syngenta veut renforcer sa rentabilité en 2016, malgré les conditions de marchés difficiles, grâce notamment à des mesures de réduction des coûts et la baisse des prix des matières premières. L'objectif est de relever à plus de 1 mrd USD les flux de trésorerie disponible.

POUR MÉMOIRE: les agences de notations S&P et Moody's ont réduit leur perspective après le lancement de l'OPA par ChemChina. L'impact du rachat sur la stratégie et le capital du groupe est encore incertain.

L'opération doit notamment recevoir le feu vert de l'agence américain chargée des investissements étrangers (Committee on Foreign Investment in the United States, CFIUS), qui n'est pas vraiment connue pour être pro-chinoise.

COURS DE L'ACTION: le titre est porté depuis début février par l'OPA de ChemChina. L'action a pris 3,0% depuis janvier, beaucoup mieux que le SMI (-9,4%).

www.syngenta.com

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