Les investisseurs se sont concentrés sur les marges brutes, qui ont faibli au cours des derniers trimestres, en raison de la persistance d'une inflation et de taux d'intérêt élevés. Les marges semblent désormais plus intéressantes pour ces détaillants et fabricants de biens de consommation qui, au cours des dernières semaines, se sont montrés plus optimistes qu'au cours du dernier trimestre.

C'est particulièrement vrai pour les entreprises qui fabriquent ou vendent des produits de première nécessité, tels que des produits d'épicerie et des articles ménagers de base, et même pour les restaurants et les cafés, car les fortes hausses de salaires sur un marché du travail tendu soutiennent les dépenses de consommation.

Toutefois, les gens restent prudents en ce qui concerne les dépenses importantes et discrétionnaires, et la levée des restrictions imposées par le COVID en Chine a été plus lente que prévu. Certains analystes estiment qu'il faudra attendre quelques trimestres avant que les marges ne se redressent complètement.

Selon les données de Refinitiv au 12 mai, les marges trimestrielles pour les composants de consommation discrétionnaire de l'indice S&P 500 devraient augmenter d'une année sur l'autre pour chaque trimestre de cette année.

"Dans ce contexte d'incertitude, les marges (des produits de consommation courante) seront solides car la plupart des coûts des intrants utilisés dans les produits de consommation courante chutent précipitamment, ce qui est positif", a déclaré Art Hogan, stratège en chef du marché chez B Riley Wealth.

"Ils ont (suffisamment augmenté les prix) ... et ils ont maintenu ce prix, de sorte qu'ils ne peuvent que constater une amélioration des marges.

Les perspectives de ventes et de bénéfices pour l'ensemble de l'année pour Target Corp, qui a vu ses marges s'améliorer au premier trimestre, impliquent une fourchette de marges de 4,7 % à 5,0 %, contre 3,5 % en 2022, selon Michael Baker, analyste chez D.A. Davidson.

Le directeur financier de Kraft Heinz, Andre Maciel, a déclaré au début du mois que les coûts des matières premières diminuaient légèrement plus vite que prévu.

Le fabricant du fromage à la crème Philadelphia et du Jell-O a déclaré que ses marges brutes s'étaient améliorées d'environ 130 points de base au cours du trimestre qui s'est achevé en mars. La société a rejoint une liste d'entreprises de biens de consommation de base, dont Kellogg Co et PepsiCo Inc, en relevant ses prévisions annuelles pour 2023.

PepsiCo a annoncé des marges pour le trimestre de mars, c'est-à-dire le rapport entre le bénéfice brut et le chiffre d'affaires de l'entreprise, qui étaient plus élevées que l'année précédente, et a déclaré que son prix de vente moyen avait augmenté de 16 % au cours du trimestre.

Les prix de la société rivale Coca-Cola Co ont augmenté de 11 % et, bien que les marges trimestrielles aient diminué par rapport à la même période de l'année précédente, elles se sont améliorées par rapport au trimestre précédent.

Les marges de McDonald's Corp et de Starbucks Corp se sont également améliorées.

UNE INFLATION TENACE

Mais le géant de la distribution Walmart Inc, qui tire environ la moitié de ses revenus des produits alimentaires à faible marge, a adopté une position plus prudente sur le rétablissement des marges jeudi, même s'il a revu à la hausse ses objectifs annuels de ventes et de bénéfices.

"L'inflation persistante dans les produits d'épicerie sèche et les biens de consommation est l'un des principaux facteurs d'incertitude pour la seconde moitié de l'année", a déclaré Doug McMillon, PDG de Walmart.

Bien que les marges américaines aient baissé de 41 points de base au premier trimestre, il s'agit d'une amélioration par rapport à la baisse de 112 points de base enregistrée au quatrième trimestre.

Walmart a déclaré que le total des stocks pour le trimestre clos en avril a baissé de 7 %, alors qu'il était resté stable au quatrième trimestre. Cette évolution est conforme à celle d'autres détaillants qui stockent davantage de produits que les consommateurs achètent dans une économie faible.

Target a déclaré mercredi que les stocks du premier trimestre étaient inférieurs de 16 % et qu'elle avait accordé moins de remises de liquidation.

"Même aujourd'hui, dans un contexte très difficile, nous commençons à rassembler les éléments nécessaires à une reprise de notre taux de marge d'exploitation vers son potentiel à long terme", a déclaré le directeur financier de Target.