THALES : soutenu par le relèvement de notation de Standard & Poor's
Le 10 octobre 2016 à 15:23
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Plus forte hausse du SBF 120, Thales grimpe de 2,6% à 83,81 euros, après avoir atteint un plus haut historique de 83,88 euros. Le titre de l'équipementier aéronautique profite du relèvement de notation du cabinet Standard & Poor's (S&P), qui est passé de BBB+ à A- dans une perspective stable à long terme et a confirmé sa note A-2 à court terme. L'agence de notation note que Thales montre des paramètres de crédits solides en 2016-2017, soutenus par de bonnes perspectives de croissance du carnet de commandes et une amélioration de la rentabilité.
S&P s'attend à ce que le groupe maintienne un flux de trésorerie disponible positif en 2016-2017. L'agence estime que la marge de manœuvre financière de Thales sera notamment soutenue par une croissance continue.
Standard & Poor's fait référence notamment au récent contrat de Dassault Aviation pour la vente de Rafale à l'Inde, estimé à environ 8 milliards d'euros. Thales va fournir en autres de nombreux équipements et systèmes à la pointe de la technologie pour le Rafale. Ce contrat est générateur de centaines d'emploi sur les sites industriels du groupe.
S&P s'attend en outre à ce que Thales génère un free operating cash flow (FOCF), d'environ 500 millions d'euros par an. Par ailleurs, le groupe devrait maintenir son objectif de dividende de 35-40% inchangé à court terme. Thales a généré environ 1 milliard d'euros de FOCF en 2015.
Lors de la publication de son premier semestre fin juillet, Thales a confirmé ses objectifs 2016. Le chiffre d'affaires devrait connaître une croissance organique de 5%. Le groupe devrait afficher un Ebit compris en 1,3 et 1 33 milliard, en hausse de 7 à 9% par rapport à 2015.
Enfin, Thales vise une hausse organique de 5% de son chiffre d'affaires pour 2017 et 2018 ainsi qu'un taux de marge d'Ebit de 9,5 à 10% à cet horizon.
Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).
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