C'est un coup dur pour la division Leucadia Asset Management de Jefferies, qui propose des produits d'investissement alternatifs tels que le private equity. L'activité de gestion d'actifs a enregistré une baisse de 52% de ses revenus nets au cours des trois mois à la fin novembre, à 43 millions de dollars, citant des rendements d'investissement inférieurs.

Leucadia Asset Management s'est associé en 2019 à Stonyrock Partners LP, une société de capital-investissement fondée par les vétérans Blackstone Inc et Carlyle Group Inc, pour lever le fonds destiné à investir dans des participations de gestionnaires de fonds de capital-investissement.

Baptisé Stonyrock Alt Fund I, le fonds cherchait à lever 1 milliard de dollars mais n'avait amassé que 38 millions de dollars en avril 2021, selon un dépôt réglementaire de l'époque.

Les sources ont requis l'anonymat car l'affaire est confidentielle. Un porte-parole de Jefferies a refusé de commenter. Les dirigeants de Stonyrock n'ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.

Les investisseurs sont de plus en plus sceptiques quant à l'existence d'un nombre suffisant d'opportunités attrayantes pour acquérir des participations dans des sociétés de capital-investissement pour soutenir le nombre de fonds dédiés qui ont été lancés en mettant l'accent sur cette stratégie.

Le marché des participations dans des fonds de capital-investissement est dominé par quelques grandes entreprises, dont Blue Owl Capital Inc. par le biais de sa franchise Dyal, Blackstone Inc. et Petershill Partners, une unité de Goldman Sachs Group Inc.

Une poignée d'autres sociétés, dont Investcorp, Bonaccord Capital et Hunter Point Capital, rivalisent en s'emparant des intérêts de gestionnaires du marché intermédiaire pour la plupart.

Stonyrock et Jefferies ont réalisé au moins un investissement ensemble - l'acquisition en 2019 d'une participation dans Oak Hill Capital, une société de capital-investissement basée à Stamford, Connecticut, avec environ 9 milliards de dollars d'actifs sous gestion. Jefferies a financé cet investissement par le biais de son bilan, a précisé l'une des sources.

Le capital que les investisseurs ont engagé dans le Stonyrock Alt Fund I leur sera rendu, ont précisé les sources.

Stonyrock Partners a été fondé en 2018 par Craig Schortzmann, un ancien cadre de l'unité de gestion de fonds de capital-investissement de Blackstone, et Sean Gallary, qui a dirigé une division similaire pour Carlyle Group pendant environ un an, selon sa page LinkedIn.

Leucadia Asset Management a été lancé en 2013 et dispose de 37 milliards de dollars d'actifs sous gestion, notamment dans les fonds spéculatifs et le crédit aux entreprises.