AlphaValue reste à 'réduire' sur Total tout en ramenant son objectif de cours sur le titre de 38,8 à 38,5 euros après la publication des résultats trimestriels du groupe.
Le bureau d'études indépendant note que le géant pétrolier a publié des bénéfices plus élevés que prévu en données ajustées à l'issue du trimestre écoulé grâce aux solides marges de son activité de raffinage.
'Les résultats sont meilleurs que prévu, mais il ne s'agit, selon nous, que d'un phénomène temporaire', juge l'analyste.
AlphaValue estime que les performances robustes du groupe dans le raffinage ne sont pas durables au vu des fondamentaux, à savoir une faible demande, des surcapacités de production et une baisse des exportations aux Etats-Unis à terme.
Il attribue également la baisse du taux d'imposition à des phénomènes temporaires.
Plus inquiétant selon lui, la trésorerie ne devrait pas réussir à couvrir les dépenses d'investissement et le dividende cette année, en dépit de prix du pétrole élevés et de cessions d'actifs.
Le bureau d'études ajoute avoir revu à la baisse ses objectifs de production pour 2013/2014 en raison de la situation au Nigéria et en Syrie.
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TotalEnergies SE figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et chimie (42,7%) : raffinage de produits pétroliers (exploitation, à fin 2023, de 16 raffineries dans le monde) et fabrication de produits chimiques de base (oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et de spécialités (caoutchouc, résines, adhésifs, etc.). En outre, le groupe mène des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;
- distribution de produits pétroliers (37,9%) : exploitation, à fin 2023, de 14 571 stations-service dans le monde ;
- génération d'électricité (11,5%) : à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables ;
- production, négoce, transport et distribution de gaz (5%) : notamment gaz naturel liquéfié (44,3 millions de tonnes vendus en 2023), gaz naturel, biogaz, hydrogène, gaz de pétrole liquéfié, etc.
- exploration et production d'hydrocarbures (2,8%) : 2,5 millions de barils équivalent pétrole produits par jour en 2023 ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Europe (41,2%), Amérique du Nord (9,4%), Afrique (9,2%) et autres (16,8%).