Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' et sa valeur intrinsèque ('fair value') de 21 euros sur Ubisoft, qu'il maintient en outre parmi ses valeurs favorites à l'approche du chiffre d'affaires de troisième trimestre (le 12 février après des marchés).
'Malgré une performance de 41% depuis notre initiation de couverture, le 9 septembre dernier, tout est loin d'être intégré dans le cours actuel de l'action et notre fair value', estime le courtier.
Bryan Garnier explique que ses estimations pour 2014-15, au-dessus des objectifs d'Ubisoft, lui apparaissent maintenant comme trop prudentes compte tenu d'un troisième trimestre probablement meilleur que prévu et d'une dynamique favorable du secteur (avec une base installée d'environ 30 millions de Xbox One et de PS4).
Selon l'intermédiaire financier, l'éditeur de jeux vidéo devrait atteindre son objectif de profit opérationnel 2015-16 (supérieur ou égal à 200 millions d'euros) avec un an d'avance.
'Nous conseillons aux investisseurs de considérer chaque faiblesse du cours de l'action comme une occasion de jouer deux ans de très bonne dynamique fondamentale et le flux de nouvelles de secteur', ajoute le broker.
Copyright (c) 2015 CercleFinance.com. Tous droits réservés. Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Ubisoft Entertainment figure parmi les leaders mondiaux du développement et de l'édition de jeux vidéo interactifs destinés aux consoles, aux PC, aux smartphones et aux tablettes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de jeux vidéo (77,5%) ;
- édition et production de jeux vidéo (22,5%).
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de jeux vidéo en ligne (87,2%), de boîtes de jeux vidéo (8%), de services (3,7% ; notamment services de livraison digitale ou physique de contenus, services de mises à jour, de correction, d'amélioration et de maintenance) et de licences (1,1%).