MILAN (Reuters) - UnipolSai prévoit de regagner du terrain sur le front de la rentabilité technique dans son activité automobile, à partir des prochains mois, grâce à une augmentation des primes après que l'inflation et la fréquence accrue des sinistres ont pesé sur la rentabilité du segment au premier trimestre.

C'est ce qui est ressorti de la conférence téléphonique avec les analystes sur les résultats trimestriels.

Pour l'administrateur délégué Matteo Laterza, le plein effet de l'augmentation des primes se fera sentir à partir de la fin 2023 et du début 2024, tandis que le plein effet de l'inflation sur les coûts des sinistres, déjà en cours depuis plusieurs mois, est attendu pour le second semestre de cette année.

Au premier trimestre, le ratio combiné non-vie - qui rapporte le coût des sinistres aux primes encaissées et indique la rentabilité des activités non-vie à mesure qu'il est inférieur à 100 - s'est détérioré, passant de 93 % à 94,4 % au cours de la même période de l'année dernière, sous l'effet de la croissance des sinistres en termes de fréquence et de l'augmentation des coûts liés à l'inflation.

Ce chiffre, qui devrait se détériorer, est néanmoins meilleur que les estimations de certains analystes, Equita prévoyant un ratio combiné de 96 %.

Les résultats du premier trimestre du groupe d'assurance sont les premiers calculés avec l'application, à partir de janvier, des nouvelles normes comptables IFRS 17 et 9 régissant l'évaluation des instruments financiers et la gestion des contrats d'assurance, et sont donc difficilement comparables avec les chiffres de l'année dernière.

Le bénéfice net consolidé s'élève à 231 millions d'euros, en hausse de 13,8 % par rapport aux 203 millions d'euros de la même période de l'année dernière calculés selon les normes comptables précédentes, bénéficiant en particulier de la performance de l'activité Non-Motor.

Dans l'ensemble, les primes d'assurance directe ont augmenté de 12 % pour atteindre environ 3,9 milliards d'euros, dont 2,1 milliards d'euros en Non-Vie (+5,5 %) et 1,7 milliard d'euros en Vie (+21,4 %), ce dernier segment ayant bénéficié de l'acquisition de trois nouveaux fonds de pension.

En Non-Vie, l'assurance automobile a enregistré une croissance modérée des primes de 1,7 %, contre 8,8 % pour l'assurance non-automobile,

Laterza a souligné, en particulier, la forte performance du canal de la bancassurance, grâce aux accords de distribution avec Pop Sondrio et Bper.

En ce qui concerne la solidité du capital, le ratio de solvabilité individuel à la fin du mois de mars s'élevait à 305%, contre 288% à la fin de l'année 2022, et le ratio consolidé basé sur le capital économique à 294%, contre 274%.

La holding de contrôle d'Unipol a clôturé le trimestre avec un bénéfice de 284 millions d'euros et un ratio de solvabilité de 213 %.

Interrogé sur une éventuelle amélioration du dividende à la lumière de la forte position du capital, M. Laterza a répondu qu'"il est encore trop tôt pour parler de dividendes", soulignant également que le ratio de solvabilité est également affecté par la performance des marchés financiers.

Sur la Piazza Affari, les titres du groupe de Bologne ont peu réagi aux résultats et ont peu bougé. Vers 14 heures, Unipol était stable et UnipolSai affichait une baisse fractionnée de 0,08 %.

(Andrea Mandalà, rédaction Stefano Bernabei)