Tout en maintenant sa recommandation 'conserver' sur Valeo, Stifel remonte son objectif de cours de 16 à 21 euros, dans le sillage d'estimations de BPA pour l'équipementier automobile rehaussées d'environ 25% en moyenne pour 2023 et 2024.
'Nous mettons de côté notre scénario pessimiste pour Valeo, rapprochant nos vues de celles du consensus', explique le broker, qui attend 5,6 milliards d'euros de chiffre d'affaires pour le premier trimestre 2023, grâce à une croissance organique vigoureuse.
Dans le résumé de sa note, Stifel ajoute que 'l'obstacle des coûts pourrait se montrer moins décourageant que ce qui était craint en 2023 et 2024', et que 'les pertes de VSeA semblent se réduire plus rapidement que prévu'.
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Valeo figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'équipements automobiles. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- Systèmes de propulsion (31,1% ; n° 2 mondial) : conçus pour réduire les émissions de CO2 et la consommation de carburant, entre autres : systèmes d'électrification de la chaîne cinématique, d'automatisation des transmissions pour toutes boîtes de vitesses automatiques et solutions de gestion de la boucle d'air ;
- Systèmes de visibilité (25,1%) : systèmes d'éclairage (n° 1 mondial) et systèmes d'essuyage (n° 1 mondial) pour assurer la visibilité et la sécurité des conducteurs par tous les temps, et de jour comme de nuit ;
- Systèmes thermiques (21,5% ; n° 2 mondial) : destinés à l'optimisation de la gestion thermique de l'habitacle par la réduction des émissions polluantes, à l'optimisation de l'autonomie et de la durée de vie des batteries, et à la protection de la santé et au confort des passagers ;
- Systèmes de confort et d'aide à la conduite (21,1% ; n° 2 mondial) : systèmes de détection (avec le plus vaste portefeuille de capteurs intelligents et de fonctionnalités connexes du marché), interfaces homme-machine innovantes et véhicules connectés offrant des solutions de connectivité, allant de la connectivité courte portée à la connectivité longue portée ;
- autres (1,2%).
A fin 2023, le groupe détient 175 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (5,9%), Europe et Afrique (42,3%), Amérique du Nord (18,6%), Chine (14,7%), Asie (16,2%) et Amérique du Sud (2,3%).