Citi a ramené mardi sa recommandation sur le titre Veolia Environnement de 'achat' à 'neutre' avec un objectif de cours maintenu à 13 euros.
Le broker pense que le titre va reprendre son souffle au premier semestre 2014, dans l'attente de l'émergence de nouvelles favorables dans le courant du second semestre.
S'il considère toujours possible l'arrivée de bonnes nouvelles concernant le programme de restructuration du groupe, Citi pense que des révisions à la hausse ne se matérialiseront pas avant la publication des prochains résultats semestriels.
'Une nouvelle révision à la hausse des économies permettrait alors de revoir à la hausse les projections de bénéfices pour 2015 et 2016', précise-t-il.
Le courtier évoque en parallèle la possibilité d'un retour des rumeurs d'un rapprochement Veolia-Suez Environnement, même s'il estime que cela ne devrait pas être d'actualité avant 2015 au bas mot.
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Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services liés à l'eau (40,6% ; n° 1 mondial) : gestion des ressources en eau, distribution et acheminement d'eau potable, collecte, traitement et valorisation des eaux usées, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux, gestion de la relation client, etc. ;
- prestations de services de gestion des déchets (32,4% ; n° 1 mondial) : collecte, traitement et recyclage des déchets liquides, solides, banals et dangereux, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc. Veolia Environnement propose également services de propreté urbaine (entretien et nettoyage d'espaces publics, prestations de services mécanisés de nettoiement des rues et de traitement de façades), d'entretien et de maintenance de sites industriels, et de démantèlement d'installations industrielles et d'équipements en fin de vie ;
- prestations de services énergétiques (27% ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multi-techniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (21,5%), Europe (41,9%), Amérique du Nord (7,4%), Asie (5,6%), Afrique et Moyen Orient (4,9%), Pacifique (4,3%), Amérique latine (4%) et autres (10,4%).