VEOLIA : Oddo BHF reste positif malgré la politique
Le 17 juin 2024 à 15:27
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Oddo BHF réaffirme son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 43,4 euros sur Veolia, se montrant rassurant au regard des derniers évènements politiques en France qui ont affecté le titre du groupe de services aux collectivités.
'Le cours de Bourse a été particulièrement attaqué au cours de ces derniers jours quant au contenu des programmes des différents partis en lice pour les élections législatives, ce qui nous parait exagéré au regard des activités et du cadre contractuel du groupe', juge-t-il.
'En dessous de 30 euros, la valorisation actuelle ne tient pas compte du profil du nouveau groupe intégrant les actifs de Suez, ni des synergies et efficacités opérationnelles générées', estime en outre l'analyste en charge du dossier.
Oddo BHF considère qu'à ce stade, et après un contact société qui confirme ses vues, 'les diverses propositions des formations politiques ne sont pas globalement négatives pour le groupe pour ce qui est de l'eau potable, de l'assainissement, ou de la gestion des déchets'.
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Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services liés à l'eau (40,6% ; n° 1 mondial) : gestion des ressources en eau, distribution et acheminement d'eau potable, collecte, traitement et valorisation des eaux usées, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux, gestion de la relation client, etc. ;
- prestations de services de gestion des déchets (32,4% ; n° 1 mondial) : collecte, traitement et recyclage des déchets liquides, solides, banals et dangereux, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc. Veolia Environnement propose également services de propreté urbaine (entretien et nettoyage d'espaces publics, prestations de services mécanisés de nettoiement des rues et de traitement de façades), d'entretien et de maintenance de sites industriels, et de démantèlement d'installations industrielles et d'équipements en fin de vie ;
- prestations de services énergétiques (27% ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multi-techniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (21,5%), Europe (41,9%), Amérique du Nord (7,4%), Asie (5,6%), Afrique et Moyen Orient (4,9%), Pacifique (4,3%), Amérique latine (4%) et autres (10,4%).
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