Selon une source de marché, Oddo Securities a maintenu sa recommandation Achat et son objectif de cours de 45,50 euros sur Vinci. Comme annoncé en août, Vinci va acquérir Cegelec auprès de Qatari Diar contre 31,5 millions d'actions (2/3 à émettre, 1/3 prises sur l'autodétention). Ce deal permet à Vinci de conforter le leadership de Vinci dans le secteur de l'installation électrique en Europe et lui ouvre davantage de marchés hors d'Europe où Cegelec était plus présente que Vinci Energies
Au cours actuel de Vinci, l'acquisition représente 1,3 milliard d'euros contre 1,2 milliard payés en 2006 par LBO France et 1,7 milliard en 2008 par Qatari Diar. Compte tenu de la solidité du business model de ce secteur, cette opération (relutive dès 2010) nous semble excellente. Enfin, la dette du groupe n'est pas affectée.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
VINCI 
Par 
