VINCI : Kepler Cheuvreux revalorise au vu des perspectives 2017
Le 09 février 2017 à 12:11
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Kepler Cheuvreux a relevé de 67 à 69 euros son objectif de cours sur Vinci mais a conservé sa recommandation Conserver sur la valeur. Le broker a intégré les perspectives confiantes délivrées par le groupe de BTP et de concessions, marquées par le retour de la croissance dans la construction, le maintien de la forte dynamique des concessions et les gains liés aux acquisitions réalisées en 2016. Toutefois, Kepler note que le cours actuel de Vinci intègre déjà ces perspectives florissantes alors que les risques liés aux taux d'intérêts et aux élections en France ne doivent pas être négligés.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
VINCI 
