Vinci (+1,68% à 53,8 euros) enregistre une des plus fortes hausses du CAC 40 après la divulgation jeudi soir d'un chiffre d'affaires trimestriel salué par les analystes. Le groupe de travaux publics et de concessions a vu l'ensemble de son activité croître de 2,4% en valeur au premier trimestre 2014, à 8,623 milliards d'euros. Hors effets de change et de périmètre, la croissance a atteint 4,1%. L'activité de concessions a bondi de 11,3% (+2,8% à données comparables) à 1,311 milliard d'euros.
L'activité de construction (Contracting) a pour sa part progressé de 1,1% (4,5% en organique) à 7,31 milliards d'euros.
En termes de perspectives, Vinci attend une hausse de 2% de son trafic autoroutier en 2014, après 2,1% ce trimestre, et le maintien de la bonne dynamique de son activité de concessions aéroportuaires. Dans la construction, il s'attend à un chiffre d'affaires "voisin" de celui de 2013, à données comparables.
Société Générale indique que la croissance organique est légèrement inférieure à ses attentes (+5,3%), mais souligne la hausse "très encourageante" du trafic autoroutier de Vinci à +2,1%, contre +0,7% pour APPR, filiale de son concurrent Eiffage, mardi dernier. Et cela malgré un effet calendaire défavorable. Il déplore en revanche la faible croissance de la construction dans un contexte de météo favorable. SG a relevé de 59 à 61 euros son objectif de cours et maintenu sa recommandation d'Achat.
Oddo a aussi relevé de 57 à 59 euros son objectif de cours en restant à l'Achat, ajoutant au bon trafic autoroutier la performance de la filiale Eurovia de construction de routes (+13,2% en données comparables).
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
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