CGG VERITAS : Gilbert Dupont reste à Acheter avant les résultats
Le 08 novembre 2010 à 11:20
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En fin de semaine dernière, Gilbert Dupont a relevé son objectif de cours sur CGG Veritas de 20,7 à 22,7 euros tout en réitérant son opinion Acheter. Selon le broker, le troisième trimestre devrait encore montrer un faible niveau de rentabilité en dépit d'une poursuite du redressement de la marge de Sercel et d'un redémarrage des ventes multi-clients (tendance confirmée par l'ensemble des opérateurs du secteur).
La division Services devrait ressortir en perte (-19,1 millions de dollars estimé) pénalisée par des conditions de marché encore difficiles et un renforcement d'opérations de maintenance qui ont été anticipées.
Même si cette publication devrait être encore mitigée, les discours tenus par les acteurs du secteur à l'occasion de leurs résultats au deuxième trimestre se sont montrés plus optimistes, souligne le bureau d'études.
Cette amélioration du newsflow est notamment fondée sur une perspective de redressement des ventes multi-clients au quatrième trimestre et sur un retour progressif à l'équilibre du marché en 2011 (même si la levée du moratoire sur les investissements dans le Golfe du Mexique devrait prendre du temps), explique l'analyste.
Viridien (ex CGG) figure parmi les 1ers fournisseurs mondiaux de services et de produits géophysiques destinés aux compagnies pétrolières et gazières. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services géophysiques (59,7%) : prestations d'enregistrement, de traitement et d'interprétation de données sismiques terrestres et marines ;
- fabrication d'équipements sismiques (40,3%) : notamment appareils d'enregistrement et de transmission, vibrateurs d'acquisition de données sismiques, logiciels de traitement et d'interprétation des données, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Afrique-Moyen Orient (38,2%), Asie-Pacifique (28,8%), Amérique du Nord (23%) et Amérique latine (10%).