CGG VERITAS : perd plus de 4% après la montée du FSI
Le 04 juin 2010 à 15:35
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CGG Veritas se replie de 4,20% à 16,73 euros dans le sillage du repli des cours du brut consécutif au regain d'inquiétude concernant la reprise en Europe. Le titre du spécialiste français de la recherche sismique est également pénalisé par la montée à son capital du Fonds Stratégique d'Investissement (FSI). En devenant, avec 6% du capital, l'actionnaire principal de CGG Veritas, la société d'investissement publique réduit le caractère "opéable" du groupe et donc l'espoir pour les investisseurs de plus-values potentielles.
A contre-courant, Oddo Securities a maintenu sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 22,50 euros sur CGG Veritas. Le broker estime que la montée du FSI à hauteur de 6% dans le capital de la société est une bonne nouvelle, qui confirme les atouts technologiques et concurrentiels de CGG Veritas ainsi que son potentiel de développement.
Cet achat du FSI traduit également une volonté d'accompagnement au sein d'un secteur jugé stratégique alors que le capital de CGG demeure totalement ouvert. En conclusion, Oddo reste à Accumuler même si le titre est, à l'instar des valeurs du secteur, sous pression du fait des incertitudes liées à la catastrophe dans le Golfe du Mexique.
A ce sujet, l'analyste note que le groupe est modérément exposé (par le biais essentiellement des après-ventes Multiclients), et ce, à hauteur de moins de 2% du chiffre d'affaires, selon lui. Le risque porte plus sur une réallocation des navires de la zone (7 pour tous les acteurs) qui pourrait ponctuellement peser sur les capacités.
"Si le momentum court terme est moins favorable, les fondamentaux demeurent inchangés. La valorisation redevient attrayante", conclut Oddo.
Viridien (ex CGG) figure parmi les 1ers fournisseurs mondiaux de services et de produits géophysiques destinés aux compagnies pétrolières et gazières. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services géophysiques (59,7%) : prestations d'enregistrement, de traitement et d'interprétation de données sismiques terrestres et marines ;
- fabrication d'équipements sismiques (40,3%) : notamment appareils d'enregistrement et de transmission, vibrateurs d'acquisition de données sismiques, logiciels de traitement et d'interprétation des données, etc.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Afrique-Moyen Orient (38,2%), Asie-Pacifique (28,8%), Amérique du Nord (23%) et Amérique latine (10%).